一月效應 過去10年應驗7次

【明報專訊】不少人相信，1月份股市升跌將預示全年走勢，稱為「一月效應」。若以1月份首5個交易日的恒指表現計算，「一月效應」在過去10年應驗7次。展望今年，市場憧憬央行會在年初繼續「放水」，大市氣氛正面，分析普遍看好港股一月份表現，尤其本周三港股早市收爐後，A股意外在午後升逾2％，追落後的情緒或將帶動港股在2015年首個交易日開門紅。


1月股市升跌 預示全年走勢

「一月效應」的說法源於基金經理在1月份休假完畢後，會部署全年的投資大計，因此1月份股市升跌可以預示全年走勢，尤其是首幾個交易日；若股市上升，全年上升機會大。回顧過去10年，若單計首5個交易日表現，有7年能與全年走勢一致（見表），但2014年由於滬港股及A股牛市刺激港股上升，一月效應沒有應驗。


東驥基金管理董事總經理龐寶林則認為，姑勿論一月效應會否在今年應驗，1月份中港股市將繼續做好，「A股以散戶為主，投資行為如80年代的港股，高追之後，必定繼續高追」。他認為，今年A股延續去年全年五成的升幅亦不意外，如果A股有力再升，H股遲早要追落後。


龐寶林：1月中港股市續做好

談到今天首個交易日港股的表現，龐寶林則認為難以預測，因為外圍較波動。事實上，周三道指收市跌160點，港股ADR（美國上市預託證券）在匯控（0005）拖累下，整體輕微下跌0.1％。第一上海首席策略師葉尚志指出，今天港股首個交易日，早段或會因A股周三尾段升市帶動而做好，但由於近月資金以追A股為主，未見增加力度追H股，因此全日走勢難料。


不過，有基金經理透露，由於今天是周五，業內不少人至下周一才「歸位」，况且A股亦是下周一才開市，故今天港股成交不會太多，亦未必有指標性。