證監擴打虎範圍

【明報專訊】美國渾水研究於2011年6月發表報告質疑美國上市的嘉漢林業誇大資產，導致該公司股價大瀉，揭開民企風暴的序幕。其後評級機構穆迪突然擔當股評人角色，評論61家民企的財政狀况，令民企風暴燒至本港。其後出現的沽空機構Glaucus及匿名分析（Anonymous Analytics），已屬後起之秀。


不少慘被狙擊的上市公司，例如至今仍然停牌的旭光（0067），曾放話要向證監會投訴。而證監會亦終於在將近告別2014年時採取首次行動，針對Citron Research（香櫞研究）在2012年先沽空恒大（3333）股份再發表不利恒大的研究報告一事，展開研訊程序，指Citron的資料虛假及具誤導性。


重點查內幕交易及造數

這次證監會擬處分穆迪，雖然引用的條例可能與Citron一案有異，但本質雷同。綜合證監會近年處分的個案，可見其調查重點主要在於內幕交易及新上市公司財務資料是否造假。重罰杜軍及老虎基金屬於內幕交易案，而洪良及中金再生（0773）兩宗案件，則是針對它們的上市文件失實。而最近連番針對發表研究報告的機構，可見證監會已有新的打擊方向。


這亦令市場揣測，之前慘成狙擊對象的民企如華寶（0336）及中國兒童護理（1259）（前稱青蛙王子）會否如恒大般，獲證監平反。