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【明報專訊】經過兩天回顧，今天開始總結展望。
以統計學線性迴歸（Linear Regression）角度及周期性來看，恒指在新一年有望展開新一個升跌周期。恒指周線圖2011年底以來（圖1），除了2012至13年的升跌周期歷時54周外，其餘兩次分別為36周及39周，而今年3月低位至12月中低位計正好是39周（負2個標準差的低位，日線圖更清晰顯示跌至負2標準差底，詳看本欄昨日一文），很可能已完成一個升跌周期，現正運行新一個升跌周期，反覆回升上試高位。
國指動力增 有望破僵局
國指與恒指形勢不同，但也有機會出現向上突破走勢。國指2011年低位回升以來（圖2），周線圖上處於9200至12,100點大型橫行區，即使近期氣勢如虹，仍未能突破橫行區頂部，更有可能見頂回落的隱憂。不過，過去3次由橫行區底部升至頂部只是持續20至22周時間，但今次從3月在底部回升至今，升勢已持續了42周，加上打破近5年來恒指跑贏國指局面（詳看本欄周一一文），動力比過往來得強大，新一年有機會打破僵局、破位而上。
強股愈強 兩極化持續
從兩大指數表現，2015年初有機會再下一城，向高位進發，尤其是中資股繼續領漲。但大市可能延續今年兩極化現象，強勢的可能愈戰愈勇，又可急速由盛而衰；弱勢的可能每况愈下，又可能否極泰來，迷惑投資方向，而要走出迷霧，便要摒棄恒指國指為基準，以行業由上而下出發，提高命中率。以今年（截至12月30日）表現最佳3個行業──中資電力、電訊及媒體、中資金融，分別與恒指關係（圖3）為例可見，全年有不少時間，行業與恒指擺脫正向關係，甚至出現逆向關係，故此當一行業趨勢形成，便可能不受大市影響上演獨角戲。
本地金融股緊追國指升勢
至於2014年第4季（截至12月30日），中資金融、航空、建築及材料、工業製品皆跑贏強勢國指，本地金融則幾乎跟得上國指表現，全部均可視作最強勢行業。
航空、工業製品近期停滯不前，宜作觀察；中資金融呈現小雙頂，短線或有調整，宜待回吐低吸；建築及材料（包括基建）保持升勢，以及本地金融股回落後逐見支持，最值得留意。
[劉思明 數據尋寶]
以統計學線性迴歸（Linear Regression）角度及周期性來看，恒指在新一年有望展開新一個升跌周期。恒指周線圖2011年底以來（圖1），除了2012至13年的升跌周期歷時54周外，其餘兩次分別為36周及39周，而今年3月低位至12月中低位計正好是39周（負2個標準差的低位，日線圖更清晰顯示跌至負2標準差底，詳看本欄昨日一文），很可能已完成一個升跌周期，現正運行新一個升跌周期，反覆回升上試高位。
國指動力增 有望破僵局
國指與恒指形勢不同，但也有機會出現向上突破走勢。國指2011年低位回升以來（圖2），周線圖上處於9200至12,100點大型橫行區，即使近期氣勢如虹，仍未能突破橫行區頂部，更有可能見頂回落的隱憂。不過，過去3次由橫行區底部升至頂部只是持續20至22周時間，但今次從3月在底部回升至今，升勢已持續了42周，加上打破近5年來恒指跑贏國指局面（詳看本欄周一一文），動力比過往來得強大，新一年有機會打破僵局、破位而上。
強股愈強 兩極化持續
從兩大指數表現，2015年初有機會再下一城，向高位進發，尤其是中資股繼續領漲。但大市可能延續今年兩極化現象，強勢的可能愈戰愈勇，又可急速由盛而衰；弱勢的可能每况愈下，又可能否極泰來，迷惑投資方向，而要走出迷霧，便要摒棄恒指國指為基準，以行業由上而下出發，提高命中率。以今年（截至12月30日）表現最佳3個行業──中資電力、電訊及媒體、中資金融，分別與恒指關係（圖3）為例可見，全年有不少時間，行業與恒指擺脫正向關係，甚至出現逆向關係，故此當一行業趨勢形成，便可能不受大市影響上演獨角戲。
本地金融股緊追國指升勢
至於2014年第4季（截至12月30日），中資金融、航空、建築及材料、工業製品皆跑贏強勢國指，本地金融則幾乎跟得上國指表現，全部均可視作最強勢行業。
航空、工業製品近期停滯不前，宜作觀察；中資金融呈現小雙頂，短線或有調整，宜待回吐低吸；建築及材料（包括基建）保持升勢，以及本地金融股回落後逐見支持，最值得留意。
[劉思明 數據尋寶]
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