增長具亮點 現價買東江集團

【明報專訊】油價近期累挫不小，除可令航空及航運股（運輸成本下降）受惠之外，亦有利工業股（製造成本下降）表現，預料高端工業股將成為資金下一輸的追捧對象，其中可留意東江集團（2283）。該股為內地第二大高端注塑模具供應商，主要提供一站式的注塑解決方案，包括注塑組件的結構設計、模具設計及製造等，客戶群業務廣泛，例如通訊設備、汽車、家電、醫療器械等。


受惠油價跌歐美季節性銷售增

受惠歐美市場新增訂單較多，以及原有客戶訂單增加，東江上半年營業額按年增加12.3%至5.29億元（模具製作及注塑組件製作收入分別佔43.5%和56.5%），純利則升36.8%至5,309萬元。由於集團的客戶銷售對感恩節及聖誕節具有較高敏感度，因此預期下半年業績可勝上半年。


另外，東江目前醫療設備業務尚處於起步階段，上半年該部分收入為3,940萬元，按年急增2.5倍。集團計劃明年設立醫療注塑事業部門，積極爭取醫療客戶訂單。由於醫療用品對品質監控極為嚴謹，故毛利率及入場門檻一般較高，長遠可提升集團的盈利水平。


根據彭博社綜合市場數據，2014年、2015年及2016年經調整純利預測為1.51億元、2.01億元及2.40億元，期內年均複合增長率達25.4%。該股歷史市盈率僅7.4倍，即市盈增長率只有0.29，估值顯得甚為吸引。建議可於現價買入，目標1.8元，止蝕1.46元。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]