油公司勢減開支 油服股最受衝擊

【明報專訊】單靠增加進口原油量，不足以讓中國建立強大的石油儲備。中石油（0857）、中石化（0386）及中海油（0883）三大國有石油公司，未來不但要面對低油價、高成本的挑戰，即使部分項目面臨蝕本，也要繼續肩負增產任務。


料蝕本也要增產

馬來西亞國家石油公司Petronas早前宣布，明年資本開支將較原先預計減少15至20％，「開刀」的對象主要是新開發的項目。有中資行分析員表示，這消息對中國石油公司有啟示作用，估計中海油明年的資本開支，會較今年減少10％至15％。


大華繼顯能源分析師石燕稱，三大油公司會把明年的資本開支和油氣產量往下調，但幅度不會太大，因為保證國內供應是它們的首要工作。有歐資行分析員認為，減少開支是肯定的事，但產量還是會上升，尤其是中海油，這對集團來說是極具挑戰。「近海油田的桶油成本約為40美元，以現時油價計算，還有錢賺。但加拿大的Long Lake油砂項目，每桶成本高達70美元，現在已經虧本了，但估計還是要增加產量。」


中海油田已預警明年利潤降

三大油減產無望，最受影響的是處於下游的油田服務公司。65％收入來自母公司中海油的中海油田（2883），早前已經預警明年利潤下降。宏華（0196）回應本報查詢時指出，明年資本開支會較今年大幅減少，預計不超過4億元人民幣。


不過，宏華指出，資本開支只因海洋工程項目收尾，一般來說，短期的油價下跌會對新訂的合同有影響，但不會影響現有合同，而且不同的油田有不同的盈虧平衡點，在油價下跌的情況下，油服公司會維持甚至加大在盈虧平衡點相對低的區塊的工作量。