股息近4.3厘 時代集團吸引

【明報專訊】時代集團（1023）為手袋、小皮具及旅行用品的外判製造商，客戶包括Coach（6388）、Fossil、Lacoste及普拉達（1913）等高檔及奢侈品牌。截至6月底止，2013/14年度營業額按年上升14.8%至38.57億元，純利則增25.9%至5.04億元，毛利率上升2.7個百分點至26%。業績表現理想，主因期內增加國際品牌客戶，並優化客戶組合。


製造業務收入增長14.2%至37.77億元，佔比98%，分部純利則升24.4%至6.35億元。由於內地手工業生產水平提高，歐美奢侈品牌逐漸將製作工序遷往內地，因而令集團訂單穩中有升。零售業務方面，營業額大幅提升47.9%至7,936萬元，虧損收窄30.1%至1,381萬元。


多元產品組合銷售渠道 成增長動力

公司旗下產品組合趨多元化，有利接觸不同客戶群，預期零售業務表現可續改善。另外，為了抓住近年網購熱潮，集團已積極發展電子商貿，與「天貓」及「京東」等平台合作，期望一至兩年內網上銷售於零售業務的收入佔比提升至10%至15%，可望成為業務增長動力。


以現價計算，預測市盈率約10.9倍，預測股息率近4.3厘，在目前大市仍然欠穩下，不失為一個較好的投資選擇。該股股價11月中旬曾升至歷史高位7.27元，其後回落至50天線（約6.32元）見較強支持。建議可於現價買入，上望7.04元，止蝕5.74元。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]