通脹低迷 美零息債需求增

【明報專訊】油價下跌令通脹低迷，避險需求增加推高美國國債價格。美國財政部數據顯示，被稱為零息債券的本息分離債券（STRIPS，投資者以債券面值的折扣價買入獲利）需求上升，今年流通在外的STRIPS價值增至2110億美元，是1999年以來最多。這種對通脹最敏感的債券今年以來回報率升至接近50%，反映投資者押注通脹升幅放緩。


30年債息跌至2.8厘

儘管聯儲局早前買債放水，美國通脹已連續30個月低於2%的通脹目標。債券投資者押注商品價格下跌、歐亞增長放緩將影響美國復蘇。上周債市反映未來30年通脹預期，升幅僅1.9%，數字創近3年低位。


美國30年期國債回報率今年可望超越25%，是2011年以來最多，其孳息已跌至2.8厘以下。美國10年期國債孳息昨為2.12厘。美國紐約聯儲銀行昨公布12月紐約州綜合商業情况指數跌至-3.58，是去年初以來首次跌至負值，遜市場預期。


諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）預期，聯儲局明年不大可能加息，因為全球經濟增長緩慢，令通脹難以達標。


他認為，全球經濟增長前景明年可能惡化，原因是中國與歐元區的危機深化，歐洲央行可能無力應對的通縮，而中國需求可能持續疲弱。他表示，加息要冒很大風險，可能是錯誤的決定，聯儲局可能加息，但大概不會加。


（綜合報道）