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【明報專訊】A股「狂牛」已衝了兩個多星期，筆者亦於11月17日寫到《港股快破位向上》、11月24日寫到《內地減息 港股料重拾升浪》、12月1日更預測港股進入「大直路」階段，Timing算是OK，但並不完全準確，尤其是選板塊方面。筆者這篇將較有系統分析過去的表現並嘗試做短期預測。
所謂「一石激起千層浪」，央行11月22日降息帶領中港股市進入「大直路」階段，但有兩個方面卻出乎市場或筆者所料。第一，A股遠較港股「牛」。這個其實並不奇怪，始終恒指過去3年多還是呈現「一浪高於一浪」的態勢，圖表上為「平頂三角形」：過去幾年的低位為2011年10月4日的16,170點，2012年6月4日的18,056點，2013年6月13日的19,426點及2014年3月20日的21,138點。恒指過去幾年的高位則為24,000點至25,000點左右。A股過去3年卻仍是處下降軌，從2011年4月18日最高的3067點，跌至2013年6月25日最低見1850點。現在央行降息終於可以一洗頹氣，加上改革主題，所以A股較H股強並沒有令筆者感到意外。
市寬有望提升
第二個觀察是這輪升浪「市寬」（Market Breadth）頗窄，尤其是港股方面，這個真的出乎筆者之外。儘管上證短短兩周半內暴漲15％，國企指數亦大漲了約10%，但行情集中在金融板塊，尤其是券商及保險。A股好一點，不少板塊雖然沒有券商及保險漲得那麼多，但漲幅也不小。港股卻更單一，除了券商及保險外，大部分板塊，就算是理論上受惠減息的內房股及大部分周期股，漲幅只是一般般，完全感受不到「牛氣」。即是說，「市寬」沒有跟上指數。
筆者認為，下一波可能發生的情况是，「大直路」繼續，但板塊方面隨着愈來愈多放鬆措施出台，資金有望從金融板塊擴散到其他周期性板塊。技術上，儘管A股短期漲幅厲害，而且昨天大市大跌疑似見頂，但由於A股漲幅跟成交額仍配合，未有出現背馳現象，筆者仍然相信這一輪「大直路」未完。
gubiao388@gmail.com
逢周一、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
所謂「一石激起千層浪」，央行11月22日降息帶領中港股市進入「大直路」階段，但有兩個方面卻出乎市場或筆者所料。第一，A股遠較港股「牛」。這個其實並不奇怪，始終恒指過去3年多還是呈現「一浪高於一浪」的態勢，圖表上為「平頂三角形」：過去幾年的低位為2011年10月4日的16,170點，2012年6月4日的18,056點，2013年6月13日的19,426點及2014年3月20日的21,138點。恒指過去幾年的高位則為24,000點至25,000點左右。A股過去3年卻仍是處下降軌，從2011年4月18日最高的3067點，跌至2013年6月25日最低見1850點。現在央行降息終於可以一洗頹氣，加上改革主題，所以A股較H股強並沒有令筆者感到意外。
市寬有望提升
第二個觀察是這輪升浪「市寬」（Market Breadth）頗窄，尤其是港股方面，這個真的出乎筆者之外。儘管上證短短兩周半內暴漲15％，國企指數亦大漲了約10%，但行情集中在金融板塊，尤其是券商及保險。A股好一點，不少板塊雖然沒有券商及保險漲得那麼多，但漲幅也不小。港股卻更單一，除了券商及保險外，大部分板塊，就算是理論上受惠減息的內房股及大部分周期股，漲幅只是一般般，完全感受不到「牛氣」。即是說，「市寬」沒有跟上指數。
筆者認為，下一波可能發生的情况是，「大直路」繼續，但板塊方面隨着愈來愈多放鬆措施出台，資金有望從金融板塊擴散到其他周期性板塊。技術上，儘管A股短期漲幅厲害，而且昨天大市大跌疑似見頂，但由於A股漲幅跟成交額仍配合，未有出現背馳現象，筆者仍然相信這一輪「大直路」未完。
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