學者：自貿區金融政策應鬆綁

【明報專訊】上海自貿區自成立之初，就肩負起作為內地金融改革試驗田和風向標的重任。然而過去一年，自貿區的試驗未見重大進展。一直關注自貿區金融改革的上海交通大學教授、現代金融研究中心主任潘英麗接受訪問時表示，應加快改革推進，開放應更穩妥。未來期望自貿區成為首個人民幣計價的國債市場，為實體經濟做貢獻。


外資行利好政策模糊

自貿區的一大亮點是允許外資銀行設分支機構，截至今年8月底已吸引花旗、恒生（0011）、東亞（0023）等23家外資行在區內開設支行。


然而，在自貿區一周年之際，不少外資行婉拒採訪，估計原因是創新業務的進展仍不明朗。潘英麗表示，「吸引外資行來設分支機構的方向是對的，可以提高國內銀行業有效競爭，外資行也成為中國企業對外投資的服務平台」。可是對外資行有什麽實質利好還很模糊，稅收、存款準備金、存貸比率方面的政策應加快和海外金融中心接軌，潘指例如「存貸比要求已嚴重過時，應該取消」。同時，既然鼓勵中國資本走出去，外匯管制應該進一步放鬆。


在加速改革的同時，潘英麗強調需首先建設市場化金融配套的法律制度和信息披露制度。「有效市場的基礎性建設是第一重要的，取消審批放在第二位，否則可能引發嚴重危機」。潘認為，自貿區的法律制度如果不能保護債權人和投資者的權益，外來資金也不可能長期投資，引來的只是投機資本，對中國無益。


展望未來，潘英麗希望以自貿區為起點，建立人民幣計價的國債市場，助人民幣成為地區主導貨幣。


盼自貿區成首人幣計價國債市場

她提出資本帳戶定向開放，比如國內地方政府來自貿區發行人民幣國債，歡迎澳洲、新加坡等主要貿易伙伴來投資國債，同時也令國內地方政府獲得境外低成本融資。


更重要的是，吸引印度、俄羅斯、東南亞等新興國家，來自貿區籌資發行人民幣國債，找中國借款，再用借得的人民幣購買中國的大宗商品用於本國的基礎設施建設，從而消化中國的過剩產能。


明報記者 甄佳佳上海報道