存款保險制度破冰 利率市場化料加速

【明報專訊】歷經21年的研究和準備，內地版存款保險制度在近日首度公佈草案，引發輿論熱議。


最高償付限額50萬元人民幣

央行11月30日發布《存款保險條例》（徵求意見稿），開始公開徵求意見。《意見稿》規定，存款保險實行限額償付，最高償付限額為50萬元人民幣；存款保險將覆蓋內地所有存款類金融機構，同時參照國際慣例，外國銀行在內地的分支機構以及中資銀行海外分支機構的存款原則上不納入存款保險範圍；制度建立後，存款人不需要交保費，只是小比例地向金融機構收取保費，對金融機構的財務影響很小。


徵求意稿中給出的50萬元人民幣最高償付限額是關注的焦點。 央行相關負責人表示，這一限額能為99.6%以上的存款人（包括各類企業）提供100%全額保障。此外，50萬以上的存款也並非不受保護，從國際經驗看，即使個別銀行出現問題，通常可通過市場手段，運用存款保險基金促成健康的銀行收購問題銀行，將問題銀行的存款轉移到健康的銀行，使存款人的權益得到充分保護。


明年或先推大額存單

當下，內地利率市場化改革已步入深水區，除了存款利率之外，其他利率已基本全面放開。而隨着存款保險制度的破冰，存款利率市場化的制度基礎亦得到進一步夯實。


存款保險制度是利率市場化下存款者的保護傘。利率市場化的直接影響是銀行的利差收入減少。這會迫使銀行從事高風險投資來彌補利差收入的減少，而高風險投資會增加銀行經營風險，一些經營不善的銀行面臨破產風險，由此為了存款人的利益，穩定金融市場 ，推出存款保險制度很有必要。


當然，存款保險制度的推出不一定意味着存款利率上限完全放開的時代將馬上來臨。但據接近內地央行的人士透露，內地明年可能先推面向企業和個人的大額存單（CD），再進一步將存款利率上限擴大至基準的1.3倍，以此逐步推進存款利率市場化。


大額存單作為利率可以自由浮動的銀行吸儲工具，屆時可以提高存款利率市場化的程度，但又不至於全面衝擊存款成本和擠壓銀行利差。


根據央行研究局首席經濟學家馬駿的測算，放開大額存單市場，估計可使得10%左右的存款利率市場化，不至於突然推高全部存款利率的水準。


降準預期升溫

作為同樣以降低金融風險的名義出台的存款準備金，隨着存款保險制度提上議程，其何去何從的問題引發關注。


央行稱，未來二者將並行不悖。但若考慮到存款保險基金需要商業銀行繳納部分保險金，且其中有部分資金的投資管道是存入央行，這意味着央行事實上是在回籠資金。如果規模較大，則需要降準予以對冲。


內地已有多家研究機構發布報告稱，存款保險制度將小幅增加銀行存款端成本，在存款保險制度推出的預期下，降準等寬鬆政策成為大概率事件。


馮其十