內房不振 資金湧A股

【明報專訊】一窩蜂炒作是內地散戶主導的A股市場特色，近期上證指數節節上升，資金急急入市追貨，而港股相對表現溫和。銀河金匯證券資產管理執行總經理吳春龍認為，A股此輪漲幅，主因社會資金重新分配。「以前資金大多配置在地產和理財產品，而理財產品也大都投放在地產上。現在地產供需關係不平衡，房價下跌，部分理財產品違約，資產風險高了，為尋求新領域，就湧進股票市場。」


他認為滬港通的出現，屬這輪資金重新分配的導火線。「為什麼是滬港通不是深港通呢？因為上證指數的市盈率只有約10倍，但深圳中小板和創業板的市盈率，高達30倍和60倍。」由於上海的大藍籌被嚴重低估，故滬港通的目的，就是引導資金進入藍籌股。


內地人對港股更冷淡

京華山一研究部主管彭偉新則認為，內地A股連升7日，主因氣氛突然扭轉，憧憬有更多救市政策出台。相反，港股表現未能跟隨A股，正正反映兩地投資者的不同習慣。因本地以基金為主，他們會在政策推出後，重新審視成效，而非不斷入場掃貨。「其實見A股炒高不用羨慕，過去下跌時的走勢亦是一樣，炒到爆時肯定跌勢甚急。」他又指出，港股在24,300點水平阻力甚大，暫時難以突破，後市要看有何政策出台，再重新部署。


瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲認為，油價下跌無礙內地石油股向上，反映內地散戶只要風向轉變，不太理會其他因素。故此，即使滬港通開通後，他們對港股的興趣自然不及A股高。「即使相關股份的A股被炒高後，亦未必會轉到香港追H股，一來內地氣氛好，二來用港股通買貨，要計算匯率成本，自然對港股較為冷淡。」她又指出，來港資金亦以炒細價股為主，一眾大藍籌未必合內地散戶心水。滬港通昨天用了每天額度18％，港股通則用了3％。