APEC後升穿降軌 伺機吸北控

【明報專訊】APEC會議期間，北京一帶工廠停工，曾拖累北京控股（0392）低見逾1年低位，股價於會後已現反彈並且上破下降軌。此外，昨日公司宣布出售資產予中國燃氣，加上北控獲母公司注資，預示未來或有更多動作，有望成為股價的催化劑，投資者可伺機吸納作中長線持有。公司收入主要來自天然氣分銷及啤酒業務，截至今年6月30日，總收入按年增長9.1%至224億元。公司的天然氣分銷業務收入主要來自北京市，其中約34%售予燃氣電廠。由於北京市四大熱電中心的煤改氣工程正在進行中，相信未來數年對燃氣電廠的售氣量將大幅上升，有利公司前景。北控的啤酒業務（燕京啤酒）已趨成熟，可為公司帶來較穩定的收入來源。


中長線看74元 54元止蝕

北控的聯營公司包括中石油北京管道（攤佔淨利潤10.8億元）、中國燃氣（0384）（攤佔淨利潤2.73億元）以及北控水務（0371）（攤佔淨利潤3.2億元），可受惠中央扶持天然氣及水務行業的發展。


市場預測公司今年市盈率約15.6倍，較同業華潤燃氣（1193）之18.4倍及新奧能源（2688）之18倍略有折讓。走勢上，股價於上周四終上破下降軌，投資者可待股價回至61元附近吸納，中長線目標74元，不失54元可續持有。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]