【明報專訊】我的二姐告訴了我一個不幸的消息。二姐有一個幫她湊小孩湊了8年的菲籍傭工，兩年前因打算結婚生孩子，組織她自己的家庭，便辭去二姐的工作回國。她一直是二姐的好幫手，而且我外甥跟她自小也很合得來，所以她回去時，我們一家都很捨不得，但亦為她送上祝福。
回到菲律賓，她仍然跟我的二姐和外甥有聯絡，在面書上亦可以看到她的生活點滴，看到她的結婚照，在當地開展工作，以至後來懷孕，這種種都教人替她高興。但在數天前，從菲律賓傳來消息，她突然作動，在生小孩的過程中不幸離世。我們都感到非常傷心和婉惜，亦為小孩和她丈夫提供了一些支持，希望小孩可以健康成長。每每想到或與友人提及這事，大家都不禁去問，如果她在香港，是否可以安全渡過這難關呢？這反映大家對香港醫療系統的信任，這種信任是多年醫護人員專業工作累積下來的聲譽，亦使港人在區內享有更優質的保障，願這情况可延續下去。
減息利好 造就千億成交
優勢延續至關重要，因為這些優勢是需要長年累月得來，一旦失去，也要花上很長的時間才可以真正恢復過來，這跟「創業難、守業更難」異曲同工。所以筆者常強調，滬港通計劃是政府金融市場改革的其中一環，而由於香港在過去多年累積的市場優勢：H股的上市，中國相關股票佔市值過半，最大的離岸人民幣存款等，才促使香港在這個互聯互通的機制上擁有比其他市場更優勝的先天條件。所以，業界並沒有因為開通初期的開局而影響部署，仍然持續投入資源，讓計劃落戶香港的決定更有效地得到執行。而正當市場在找方向時，周五收市後人民銀行宣布減息，將金融機構1年期貸款基準利率下調0.4厘至5.6厘，市場頓時視之為利好信號，做就了市場千億的成交日。
學者預期減息 為調低實際利率
在此，有幾點想法想與讀者分享。首先，在宣布減息前，已有數間劵商的經濟學家提出減息的預期，全期幅度估算為0.75厘，但他們提出減息的預測並不建基於政府需要推行貨幣寬鬆的政策，而是更着眼在通脹持續下降的趨勢下，令實際利率（Real Interest Rate）處於約4.5%的高位，因此才有減息的預期。另外，是次減息亦只為實體經濟提高並改善流動性，逐步讓企業減輕債務的負擔，在經濟下行的同時得以穩步渡過。效果可否如市場迅速走高般強烈，其實還是要多一點時間去觀察。而且，市場已普遍形成一個共識，是今次將會是一個多次減息的周期，因此這利好亦已在這周的股價變化中反映了，所以往後的減息對市場的影響將減少。最後，在今次公布減息的同時，亦有措施去推進利率市場化的改革，市場因此對銀行業的前景倍添擔憂，但筆者相信如果銀行股股價過分調整，反而可能是炒底的好機會！
安保投資大中華區 股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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