對上兩次減息 首3個月股市俱跌

【明報專訊】人行上周五突然減息，市場立即認為是好消息，恒指夜期上周五收市時漲488點，但根據德銀的報告，翻查2008年9月及2012年6月、過去兩次內地減息周期開始時，港股及內地A股短期走勢仍然向下，要看較長線，如一年之後才會上升。


2008年金融海嘯席捲全球，人行在當年9月15日響起減息第一槍，但之後海嘯威力令到中國經濟大受打擊，恒生國企指數及上證指數都是先急跌，其後才觸底反彈。2012年6月適值歐債危機高峰，人行減息，同樣不能阻止中港股市尋底。德銀的資料顯示，國指及上證指數在兩次減息周期開始後的3個月，分別跌13％及9％。但若計減息開始後一年，卻分別升了15％及21％。


所以，德銀策略員Chang Yuliang在報告中建議，可在短期內吸納中長期可跑出的股票，包括內地銀行、保險、券商及地產股、資訊科技股、及非必需品消費股等。