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【明報專訊】如龍淵子預期，中國政府開始動手了。上星期五人行宣布自11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，標誌着降息周期的正式開始。
1年貸款基準利率下調0.4厘，有望大幅降低企業貸款融資成本。1年存款利率下調0.25厘，但上浮上限由1.1倍擴大至1.2倍，意味着利率市場化加速推進，而存款利率基本未變，有助於銀行利潤向實體經濟的轉移，降低經濟風險。
宰銀行肥豬 轉利潤至實體經濟
龍淵子預期未來一年最少還會減多兩到三次，共1厘左右。中國現在有通縮風險，貸款利率減完以後還要約6厘，CPI（消費物價指數）在2%左右，4厘的息差太高，太不合理了。共產黨一直養了兩隻肥豬——銀行和地產，每年「斂財」萬億計，地產這豬已經瘦了不少，也下過手了。相反銀行這肥豬是宰的時候了，而且牽扯面小得多。所以未來一年要做的是利益轉移，從銀行體系轉到實體經濟。
利資本密集行業 航空電力基建可吸
減息最受益的還是重負債、資本密集的行業如地產，航空，電力，基建等。一個多月前龍淵子在本欄已經大力推薦內房股。
減息以前，上市內房股營運已經比市場預計的好得多。今年1到10月全國銷售跌了8%，上市地產公司銷售漲了9%。不少還有約20％增長。何况一二線城市房地產市場已經站穩，三四線城市倒是令人堪憂。現在減息了，力度還這麽大，可期明年肯定會比市場預期好得多，當然這次不會是V形大反彈。從上兩次減息周期看，通常第一次減息一個月內房股會反彈10%至15%左右，如持續減息，之後的半年內內房股價還會再漲三成左右。
半年內房股價或漲三成
如果個股的話，保守的投資者可以考慮華潤置地（1109），中海外（0688），如果是龍淵子的話，我會推薦融創（1918），佳兆業（1638），甚至富力（2777），beta高一些。
說到內房股，題外話，聊聊綠城（3900）的宋衛平。
這一個多月，地產相關人士，無不被宋氏重回綠城引起的狗血宮廷劇包圍，劇情日日更新，高潮此起彼伏！老宋果然是老江湖，此次回歸動機極度無厘頭，也不在理，可薑是老的辣，一套迷蹤拳，配合無邊際道德泰山壓頂，連反間計也用上了……打得對手融創到處找牙。
宋衛平回歸綠城 談道德輕律法
老宋不愧學歷史出身，深諳中國人厚黑之道，高！前幾天，老宋還發出自己的所謂個人聲明，號稱是自我檢討和反省。文中主題事實上不是檢討與反省，而是簡單一條資訊﹕「我前一陣子賣綠城賣錯了，虧了，綠城現在也緩過來了，我一定要回來，因為綠城代表了我的情懷，我代表了道德，商業信譽和法律精神算個啥，友情更算啥！」哈哈，果然是歷史中人，黃仁宇說過「傳統中國人，尤其文人，都喜歡好談道德，而輕律法。道理不外乎想為他們的不法找到依託，無法無天！」文中充斥的所謂情懷和社會責任，乍看高風亮節，是不得不為，是取大義而失小信。可思考一下，道理扭曲，盡是齷齪，盡顯中國傳統文化中弊端，集糟粕之大成﹕「偽」、「無信無義」、「獨裁」、「反覆」……
宋氏愧對老戰友救命恩人
老宋並不以自己的經營不善，對綠城小股東，對老戰友老壽（行政總裁壽柏年），對新舊救命恩人九龍倉（0004）和融創，乃至對廣泛綠城員工的屢屢傷害做出懺悔，感到內疚！老宋行徑理應受到世人的鄙視，唾棄！這樣的人，這樣的宋氏綠城，恐怖！
[龍淵子 清源茶舍]
1年貸款基準利率下調0.4厘，有望大幅降低企業貸款融資成本。1年存款利率下調0.25厘，但上浮上限由1.1倍擴大至1.2倍，意味着利率市場化加速推進，而存款利率基本未變，有助於銀行利潤向實體經濟的轉移，降低經濟風險。
宰銀行肥豬 轉利潤至實體經濟
龍淵子預期未來一年最少還會減多兩到三次，共1厘左右。中國現在有通縮風險，貸款利率減完以後還要約6厘，CPI（消費物價指數）在2%左右，4厘的息差太高，太不合理了。共產黨一直養了兩隻肥豬——銀行和地產，每年「斂財」萬億計，地產這豬已經瘦了不少，也下過手了。相反銀行這肥豬是宰的時候了，而且牽扯面小得多。所以未來一年要做的是利益轉移，從銀行體系轉到實體經濟。
利資本密集行業 航空電力基建可吸
減息最受益的還是重負債、資本密集的行業如地產，航空，電力，基建等。一個多月前龍淵子在本欄已經大力推薦內房股。
減息以前，上市內房股營運已經比市場預計的好得多。今年1到10月全國銷售跌了8%，上市地產公司銷售漲了9%。不少還有約20％增長。何况一二線城市房地產市場已經站穩，三四線城市倒是令人堪憂。現在減息了，力度還這麽大，可期明年肯定會比市場預期好得多，當然這次不會是V形大反彈。從上兩次減息周期看，通常第一次減息一個月內房股會反彈10%至15%左右，如持續減息，之後的半年內內房股價還會再漲三成左右。
半年內房股價或漲三成
如果個股的話，保守的投資者可以考慮華潤置地（1109），中海外（0688），如果是龍淵子的話，我會推薦融創（1918），佳兆業（1638），甚至富力（2777），beta高一些。
說到內房股，題外話，聊聊綠城（3900）的宋衛平。
這一個多月，地產相關人士，無不被宋氏重回綠城引起的狗血宮廷劇包圍，劇情日日更新，高潮此起彼伏！老宋果然是老江湖，此次回歸動機極度無厘頭，也不在理，可薑是老的辣，一套迷蹤拳，配合無邊際道德泰山壓頂，連反間計也用上了……打得對手融創到處找牙。
宋衛平回歸綠城 談道德輕律法
老宋不愧學歷史出身，深諳中國人厚黑之道，高！前幾天，老宋還發出自己的所謂個人聲明，號稱是自我檢討和反省。文中主題事實上不是檢討與反省，而是簡單一條資訊﹕「我前一陣子賣綠城賣錯了，虧了，綠城現在也緩過來了，我一定要回來，因為綠城代表了我的情懷，我代表了道德，商業信譽和法律精神算個啥，友情更算啥！」哈哈，果然是歷史中人，黃仁宇說過「傳統中國人，尤其文人，都喜歡好談道德，而輕律法。道理不外乎想為他們的不法找到依託，無法無天！」文中充斥的所謂情懷和社會責任，乍看高風亮節，是不得不為，是取大義而失小信。可思考一下，道理扭曲，盡是齷齪，盡顯中國傳統文化中弊端，集糟粕之大成﹕「偽」、「無信無義」、「獨裁」、「反覆」……
宋氏愧對老戰友救命恩人
老宋並不以自己的經營不善，對綠城小股東，對老戰友老壽（行政總裁壽柏年），對新舊救命恩人九龍倉（0004）和融創，乃至對廣泛綠城員工的屢屢傷害做出懺悔，感到內疚！老宋行徑理應受到世人的鄙視，唾棄！這樣的人，這樣的宋氏綠城，恐怖！
[龍淵子 清源茶舍]
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