動物保健上望7.4元

【明報專訊】中國動物保健品（0940）早前遭大股東通過配售減持7000萬股，股價一度下跌至6.32元，但昨已見回穩，升回配股價6.45元之上，收報6.99元。其業績表現良好，今年上半年創出半年度業績新高，錄得銷售收入4.97億元人民幣，同比增長25.1％，主要由於生物藥及粉劑銷售額分別大幅上升33.3％和20.6％所致。


生物藥分部收入大幅上升，主要因為動物口蹄疫疫苗和豬繁殖與呼吸綜合症（豬藍耳病）疫苗銷得強勁銷售表現。至於粉劑分部，則受惠家禽價格因本地消費需求增加而上升，帶動該分部收入增長。集團的銷售成本增長僅14.5％，增幅小於銷售收入。銷售成本佔銷售收入比例由由去年同期的37.2％下降至34％，令整體毛利率由62.8％上升3.2個百分點至66％。集團的股東應佔溢利為1.29億元，同比大幅增加115％。


行業快速增長 6.6元可買入

今年上半年，集團取得了多項專利，包括無致病性的重組減毒狂犬病毒株的構建方法和應用之專利、定量口蹄疫抗原中146S含量的方法之專利及口蹄疫純化疫苗之專利，將有機會擴大疫苗產品種類及提升市場競爭力。


集團最近宣布，其全資附屬公司北京海思科瑞擬以7644萬元人民幣收購遼寧益康生物共計1274萬股股份，約佔其已發行股本的16.99％。遼寧益康生物是中國農業部批准的禽流感滅活疫苗、豬瘟活疫苗定點生產商，屬於國家火炬計劃重點高新技術企業及遼寧省高新技術企業，擁有5項禽用生物製品發明專利、3項生產工藝實用新型專利、7項新獸藥註冊證書。目前中國已成為僅次於美國的第二大動物保健品市場，業內人士估計，行業快速增長趨勢將持續最少十年。建議買入價6.6元，目標7.4元，止蝕位6.2元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]