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【明報專訊】上周港股反覆中向好，周一開市前宣布今天開動滬港通，恒指裂口急升後當天持續回落，但其後4日在猶豫中反覆向好，距周一高位僅一步之遙。滬港通今天正式開通，因無先例可循，反應實難預料，但受每日額度限制，短期的效應不會太明顯，到累積了一定金額後才會看到兩地資金糅合後的方向。上周五資金開始轉向一些品牌股，例如莎莎（0178）、六福（0590）等，騰訊（0700）也繼續起飛。
上周整體市况均圍繞滬港通操作，但筆者覺得還是要關注基本因素。外圍方面，聯儲局主席耶倫表示，當局應更好地掌握全球金融市場的發展，理解這如何影響美國經濟，以及美國政策是如何影響外國經濟的。她認為，雖然利率政策視乎美國經濟，但亦要更好地理解全球資本流動問題，以實現就業最大化和價格穩定的目標，暗示加息也須顧及其他地區的狀况。很明顯，這是一個鴿派的立場。
油價低迷 美或延遲加息
另外國際油價跌至80美元後反彈乏力，而美國上周原油產量突破每日900萬桶，為1983年有記錄以來新高，消息令WTI油價暴跌至74美元水平。原油需求不會大幅波動，價格多由供應變化拉動，而在美國供應快速增長下，即使沙特減產亦阻止不了油價下跌，反映油組已喪失定價權，同時俄羅斯因制裁而經濟及財政受壓，有相當大誘因加大出口石油來賺取外匯，暫時看不到這結構性問題能夠解決。
油價低迷有助壓低美國通脹，當局有更大空間延遲加息時間，而根據預測最準確的儲局第三號人物，紐約聯儲主席Dudley的最新觀點，寧願過遲收緊政策，甚至讓經濟出現過熱情况時才加息。當前美國的政策立場，似是要全力協助全球經濟復蘇，而上周中美兩國元首會面後，人民幣匯價亦開始轉弱，似乎已獲美國默許進入階段性貶值。
可買入知名度高A股
在這背景下滬港通開車，筆者覺得反高潮的機會不大，而在通車前夕仍在炒的股票，強勢延續的機會亦大。資金上周末段開始流向一些自由行股份，如莎莎、六福等，道理其實很簡單，就是買些你熟悉的企業。
自由行旅客月復月、年復年來港消費，對於本港零售企業的產品、服務質素均相當清楚，對這個品牌有信心，同樣道理，港股投資者在選擇A股時，除了一些傳統大國企外，亦很可能是買入茅台、美的、格力電器等，主因亦是品牌認知度高，有信心。
莎莎六福低殘抵買
今年大家都擔心自由行旅客放緩，相關股份大幅調整，六福市盈率僅8倍，莎莎則提供逾4厘股息率，無論會否受北水青睞，單是估值也足以支持股價偏穩偏好。論走勢莎莎過去半年成功在5元水平築一個大雙底，並且出現MACD底背馳走勢，而六福走勢相若，說不定自由行這個半冷門的板塊能成功跑出。
[江宗仁 還看今朝]
上周整體市况均圍繞滬港通操作，但筆者覺得還是要關注基本因素。外圍方面，聯儲局主席耶倫表示，當局應更好地掌握全球金融市場的發展，理解這如何影響美國經濟，以及美國政策是如何影響外國經濟的。她認為，雖然利率政策視乎美國經濟，但亦要更好地理解全球資本流動問題，以實現就業最大化和價格穩定的目標，暗示加息也須顧及其他地區的狀况。很明顯，這是一個鴿派的立場。
油價低迷 美或延遲加息
另外國際油價跌至80美元後反彈乏力，而美國上周原油產量突破每日900萬桶，為1983年有記錄以來新高，消息令WTI油價暴跌至74美元水平。原油需求不會大幅波動，價格多由供應變化拉動，而在美國供應快速增長下，即使沙特減產亦阻止不了油價下跌，反映油組已喪失定價權，同時俄羅斯因制裁而經濟及財政受壓，有相當大誘因加大出口石油來賺取外匯，暫時看不到這結構性問題能夠解決。
油價低迷有助壓低美國通脹，當局有更大空間延遲加息時間，而根據預測最準確的儲局第三號人物，紐約聯儲主席Dudley的最新觀點，寧願過遲收緊政策，甚至讓經濟出現過熱情况時才加息。當前美國的政策立場，似是要全力協助全球經濟復蘇，而上周中美兩國元首會面後，人民幣匯價亦開始轉弱，似乎已獲美國默許進入階段性貶值。
可買入知名度高A股
在這背景下滬港通開車，筆者覺得反高潮的機會不大，而在通車前夕仍在炒的股票，強勢延續的機會亦大。資金上周末段開始流向一些自由行股份，如莎莎、六福等，道理其實很簡單，就是買些你熟悉的企業。
自由行旅客月復月、年復年來港消費，對於本港零售企業的產品、服務質素均相當清楚，對這個品牌有信心，同樣道理，港股投資者在選擇A股時，除了一些傳統大國企外，亦很可能是買入茅台、美的、格力電器等，主因亦是品牌認知度高，有信心。
莎莎六福低殘抵買
今年大家都擔心自由行旅客放緩，相關股份大幅調整，六福市盈率僅8倍，莎莎則提供逾4厘股息率，無論會否受北水青睞，單是估值也足以支持股價偏穩偏好。論走勢莎莎過去半年成功在5元水平築一個大雙底，並且出現MACD底背馳走勢，而六福走勢相若，說不定自由行這個半冷門的板塊能成功跑出。
[江宗仁 還看今朝]
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