４．汽車股 食正內需政策

【明報專訊】隨着內地城鎮化，令汽車滲透率慢慢提高，該市場曾蓬勃發展， 但近期數據反映汽車銷量增速放緩，有券商形容這是「黎明前黑暗」，隨着傳統淡季過去、壞消息被市場消化，加上國家政策傾向支持新能源汽車業，有望刺激行業氣氛。


上汽集團 大路之選

相比整車生產商，零件製造商估值較高，競爭亦很激烈，故多家大行都將目光放於整車生產商，尤其是擁有子公司及與零件商有良好合作關係的企業。當中，高盛、瑞信證券和中金公司均將上汽集團（600104）列入其「滬港通」推薦A 股名單，該公司流通市值達1000多億元，為Ａ股汽車板塊中最大的龍頭企業。


高盛預期，上汽集團將表現優於大市，旗下的兩大主力車廠上海通用與上海大眾，將於下半年至2016年間，推出一系列新型號產品應市，故對其聯營業務增長和未來兩年的盈利能力感到正面，另該公司的2014 年預測股息率高達7.9厘，市盈率卻低於國際同行水平，僅6.8倍，屬吸引水平。在港掛牌的同業廣汽（2238）及東風（0489），今年預測市盈率則分別為11倍及6倍。


平安薦客車龍頭宇通

宇通客車（600066）去年全球客車銷量達56,068台，連續三年穩居世界銷量第一。群益證券汽車業分析師韓偉琪指出，客車是中國新能源汽車的一個重要應用領域，相信在政府支持下，市場對於客車的需求會慢慢釋放。他認為，在新能源車、出口訂單的助推下，宇通於第四季有望迎來產銷小高峰。


平安證券亦重點推薦宇通客車，指其客車業務屬行業龍頭，客車新能源化和優質零部件資產可為公司注入新力量，並維持高分紅回報股東。宇通客車今年預測市盈率10.6倍，股息率4厘。