３．醫療股 高增長板塊

【明報專訊】醫藥是社會發展的「剛性」需求，此類主題受經濟周期影響較細，不似金融、地產依賴投資拉動。雖然香港也有醫藥股，但選擇不多，反觀A股可提供多元化的子板塊。


A股選擇比港股多

宏利大中華區股票投資部執行總監謝企剛表示，從基本因素分析，國家正提高大眾醫療保障水平和推進養老服務，過往沒有醫保的農民會因而受惠，從而鼓勵他們多用西藥，加上中產一族崛起，對私人醫院及服務的需求殷切，他續稱：「民眾對醫藥的需求在過去5年增長得很快，平均每年升20%，醫療股前景備受看俏。」


在芸芸醫藥股中，高盛推介復星醫藥（600196），分析員預計，復星醫藥的研發平台將開發具良好應用前景的新產品，公司聚焦外在增長的戰略，則提高盈利之可見度，多元化業務發展亦可抵禦政策的不確定性與同業競爭。復藥A股現較H股有6％折讓。


上海證券、興業證券則推介恒瑞醫藥 （600276），因第二季業績見底回升，多隻重磅新產品等待獲批，估值有提升空間，另外，新華醫療 （600587）及天藥股份（600488） 各因下半年確定加速增長及業績復蘇，而同受到券商追捧。


溫傑：政府招標傾向壓價

不過，醫藥業仍存在多個不確定因素，一是醫改是一個漸進的過程，進程與結果對醫藥企業的市場拓展、業績增長能否達到預期存在影響，二是近來政府加強了對藥價的管理，對藥品生產企業的收入和利潤有不同程度的影響。


新鴻基金融財富管理策略師溫傑對醫藥股取態較審慎，他表示，雖然內地醫療行業可受惠於人口老化及醫療改革，但今年地方政府的藥品招標卻見減慢，傾向壓價，不利製藥業的前景。