內地10月新貸遜預期

【明報專訊】人民銀行9月創設了中期借貸便利（MLF），向銀行體系注資救市，9月和10月合共放水近8000億元（人民幣．下同），但似乎效果並未顯現，10月的新增人民幣貸款僅為5483億元，較市場預期低逾一成。有分析認為數據顯示經濟增長下行壓力加大，市場需要進一步的寬鬆政策，但亦有分析警告放水後果難控，政府救市要審慎。


人行昨日公布10月的金融統計數據，10月底廣義貨幣（M2）餘額為119.92萬億元，按年增加12.6%，增幅較9月底和去年10月底分別放緩0.3和1.7個百分點。狹義貨幣（M1）餘額32.96萬億元，按年增速3.2%，較去年大降5.7個百分點。在新增人民幣貸款方面，10月增加5483億元，按年多增423億元，升幅約8.4%，但遠低於市場預期的6264億元，較9月的8572億元更大幅減少。


屈宏斌：市場急需進一步寬鬆政策

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，10月金融數據下滑主要是由於央行之前的存款偏離度規定以及銀行日益增長的風險厭惡偏好，金融系統經濟活動增長再度放緩，無疑加深了經濟增長的下行壓力，市場急需進一步的寬鬆政策。


而中信銀行首席經濟師廖群則稱中央政府或調低明年GDP增長目標至7%，表明決心進行結構性改革，但目前整體經濟，尤其是中小企業發展放緩，遭遇融資困難，預料中央會持續推出定向寬鬆的政策穩定民心。


但興業銀行首席經濟學家魯政委則警告，經濟不景時央行放水是慣用做法，帶來的惡果可能是挽救一批質素不好的企業，並徒添壞帳，但對於中國經濟實力的增長並無實質幫助。他認為與其只關注拉動內需，中央可考慮通過令人民幣貶值，增加中國企業在全球的競爭力，「最無痛地讓中國企業渡過難關」。


澳新：私企未必能受惠寬鬆政策

澳新銀行報告亦稱，儘管寬鬆的貨幣政策環境將改變市場流動性狀况，但私有企業未必能受惠，因為商業銀行需要加大風險控制，惜貸將對產能過剩的行業帶來進一步壓力，投資時傾向購買避險型資產。


明報記者 魏嘉儀