滬港通設措施 防濫用額度限制

【明報專訊】滬港通在將來實施初期會有額度限制，北向A股買賣的總額度及每日額度分別為3,000億元及130億元（人民幣，下同）。額度以「先到先得」的原則分配，即依照買盤的時間先後排序，以淨買盤（即買盤減賣盤）計算。額度一旦用盡，滬港通就不會再接受新的買盤訂單。


綜合上海證券交易所（上交所）的交易數據，上海A股在今年9月底的市值為人民幣175,316億元，今年首9個月的日均成交量則為977億元。以此計算，滬港通北向買賣的總額度及每日額度分別佔A股市場總值及日均成交量約2%及13%。


總額度及每日額度是否足夠？這是市場人士關注的問題。若然投資者對A股需求殷切，額度或會不敷應用，在「行船爭解纜」的心態下，就有機會出現投資者爭先佔用額度，盡早下買盤訂單的情况。


買盤輸入價不能低過最佳競價3%

針對市場對滬股通額度可能被濫用以至影響試點計劃正常運作的關注，香港交易所會監控北向交易的額度操作。其中一項措施是實施買盤訂單的動態價格檢查，以防止有人輸入超低價的大額買盤佔據額度。在滬港通推行的初期，動態價格檢查會訂為3%，即是說買盤輸入價比當前最佳競價低於3%的買盤訂單將被拒絕受理。如無最佳競價，則以最新成交價為基準，如兩者都沒有，就會以前收市價為基準。有關的動態價格檢查會於整個交易時段進行，即由開市集合競價開始前的5分鐘輸入時段至午市連續競價結束為止。


不接受修改訂單

另一方面，由於滬港通的A股交易不接受修改訂單，經紀行如要修改訂單，就先要取消原有訂單，然後根據當時的額度餘額重新輸入新訂單。此亦有助避免出現不成交買盤佔據額度的情况。


雖然滬港通有額度的限制，但無論投資任何股票，都要先了解公司的基本因素，包括公司的類型、行業前景及管理層的質素等，切勿抱着「有買錯，冇放過」的心態，貿然趕入市。


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