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【明報專訊】上星期，環球股市全線向上，其中以日本股市升幅最為驚人。日經225指數上週升7.3%（以當地貨幣計算），成為表現最好的市場。至於表現最差的股市上星期亦錄得正回報，印尼雅加達綜合指數上週升0.3%（以當地貨幣計算），雖有輕微升幅，但仍成為上周表現最差的市場。
消費信心回升 支持美第四季增長
美國方面，聯儲局一如預期宣布最後一期的150億美元買債計劃將於10月底正式結束，為QE3畫上句號。雖然會後聲明仍保留會維持低利率一段長時間的字眼，但市場已接受聯儲局即將結束量化寬鬆，未來美國利率勢將慢慢回復正常。其會後聲明同時指出，通脹仍持續低於2%的目標水平，在就業市場方面的措辭則轉趨樂觀，認為勞動力閒置的情况正逐步減少。此外，消費者信心亦創下2007年以來的新高，10月份消費者信心指數升至94.5。就業情緒持續改善，加上年內非農就業保持理想，令消費者對商業景氣、就業情况及收入增長等各方面前景均感樂觀。消費者信心回升有助推動美國消費開支，為第四季經濟增長帶來支持。
日本工業生產轉佳
日本方面，央行於上周五的議息會議後決定加碼向市場注資，將每年買債目標由原先60萬億至70萬億日圓提高至80萬億日圓，同時將購買ETF及房地產投資基金（REIT）的規模加大兩倍。此外，政府退休金投資基金亦正式公布將股票投資比重增加一倍。上述措施等於向市場及股市大量放水，刺激日股急升5%，而日圓亦因加大量寬而急瀉，日圓兌美元於消息公布後急跌至近七年低位。事實上，日本9月份工業生產按年升0.6%，勝過上月的-3.3%及預期的-0.1%，為今年1月以來最快增速。雖然第三季整體工業生產按季仍跌1.9%，但央行突然大規模出手仍令市場感到意外。
日圓貶值利企業盈利
估值方面，截至上星期五，日經225指數的2014年預測市盈率為18.1倍，雖較其17倍的合理值為高，但日圓貶值勢將大幅提升企業的海外匯兌盈利，預料即將出現盈利上調潮。要留意的是，由於盈利上升主要由匯兌帶動，令日股在日圓貶值下有所支持，故投資者應考慮美元對冲類別日本基金作投資，以對沖日圓貶值風險。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
消費信心回升 支持美第四季增長
美國方面，聯儲局一如預期宣布最後一期的150億美元買債計劃將於10月底正式結束，為QE3畫上句號。雖然會後聲明仍保留會維持低利率一段長時間的字眼，但市場已接受聯儲局即將結束量化寬鬆，未來美國利率勢將慢慢回復正常。其會後聲明同時指出，通脹仍持續低於2%的目標水平，在就業市場方面的措辭則轉趨樂觀，認為勞動力閒置的情况正逐步減少。此外，消費者信心亦創下2007年以來的新高，10月份消費者信心指數升至94.5。就業情緒持續改善，加上年內非農就業保持理想，令消費者對商業景氣、就業情况及收入增長等各方面前景均感樂觀。消費者信心回升有助推動美國消費開支，為第四季經濟增長帶來支持。
日本工業生產轉佳
日本方面，央行於上周五的議息會議後決定加碼向市場注資，將每年買債目標由原先60萬億至70萬億日圓提高至80萬億日圓，同時將購買ETF及房地產投資基金（REIT）的規模加大兩倍。此外，政府退休金投資基金亦正式公布將股票投資比重增加一倍。上述措施等於向市場及股市大量放水，刺激日股急升5%，而日圓亦因加大量寬而急瀉，日圓兌美元於消息公布後急跌至近七年低位。事實上，日本9月份工業生產按年升0.6%，勝過上月的-3.3%及預期的-0.1%，為今年1月以來最快增速。雖然第三季整體工業生產按季仍跌1.9%，但央行突然大規模出手仍令市場感到意外。
日圓貶值利企業盈利
估值方面，截至上星期五，日經225指數的2014年預測市盈率為18.1倍，雖較其17倍的合理值為高，但日圓貶值勢將大幅提升企業的海外匯兌盈利，預料即將出現盈利上調潮。要留意的是，由於盈利上升主要由匯兌帶動，令日股在日圓貶值下有所支持，故投資者應考慮美元對冲類別日本基金作投資，以對沖日圓貶值風險。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
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