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【明報專訊】超過一個月以來，香港只有單一議題，就是佔領運動，政府以至社會各界都圍着這個議題團團轉。香港當然不止這個議題，而且佔領運動又不能當飯吃，此所以匯豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝昨在公開場合提到，隨着人民幣發展，本港各界要研究港元的出路。實際上，除了政改、佔領，香港還有其他重要事項需要研究、商討和處理，特別是人民幣走向國際有提速之勢，面對世界貨幣秩序重整在即，香港如何自處？港元怎麼辦？已經是不能迴避，需要拿出辦法應對的時候。
檢視內因外部環境
31年聯匯必須改變
聯繫匯率政策由1983年10月起實施，至今31年，其間幾許風雲變幻；不過，聯匯政策一成不變，前朝港英政府、回歸後特區政府對這個政策的堅持與執著，有點不可思議。事實上，17年前亞洲金融風暴爆發，當時受影響東南亞諸國都把貨幣與美元掛鈎，穩定局勢之後，今時今日，除了香港，他們都已先後脫鈎。港府官員每逢遇到這個議題都是重彈老調，說什麼聯繫匯率行之有效，最適合香港，云云。不過，事態發展不以主觀意志為轉移，檢視內因外因，政府不可能再把聯匯政策當作圖騰來膜拜，必須破解聯匯不可碰觸的迷思。
當年實施聯匯政策，是中英談判香港前途問題，人心虛怯，社會動盪不安，在港元兌美元一度跌至十算之後，港英政府把港元與美元掛鈎，此際聯繫匯率起到一個錨的作用，穩定了港元、金融和整體經濟情况。不過，此後香港與美國經濟周期愈來愈不同步，1997年亞洲金融風暴之後，香港出現通縮和經濟衰退，但是美國經濟好，使香港未能減息救市；2008年金融海嘯，美國以超低利率救市，三度推出量化寬鬆印銀紙政策，香港因為背靠中國，經濟向好，即使熱錢湧進，資金氾濫，仍不能以加息來壓抑樓市，致使樓市泡沫愈吹愈大。
另外，踏入新世紀以來，美元實質貶值超過三成，人民幣持續升值，港元購買力顯著下降，反映在民生，市民承受高通脹、高樓價、高租金之苦，都與聯匯直接間接有關。現實生活上，聯匯之於市民未見其利，先見其害。可以說，就本港內部情况，聯匯政策仍然是一個錨，不過這個錨已經不起穩定作用，而是下沉的錨，拖着香港沉落深淵。聯匯扭曲了香港社會，樓市泡沫衍生深層次矛盾，因此，要治理香港，聯匯是病源之一，必須消除。
外因則是人民幣走向國際而牽動的貨幣新秩序，香港要謀自處之道。不少權威研究機構已認定，只要中國經濟按目前的速度發展，預期10年內中國的GDP將超過美國，成為全球最大經濟體。人民幣成為國際儲備貨幣之一，是國家戰略部署和既定政策；按「十二五」規劃藍圖，到2020年上海會成為與中國經濟相適應的國際金融中心。金融界人士認為，上海的國際金融中心地位確立之時，人民幣應該已經可自由兌換，完成成為國際儲備貨幣的條件。
人民幣走向國際的步速，從幾個方面反映出來。包括：──
•中國與愈來愈多國家的貿易以人民幣結算，根據環球銀行金融電信協會（SWIFT）資料，過去兩年中港以外地區使用人民幣結算，大升8倍；
•除了香港，新加坡、倫敦、巴黎、盧森堡、法蘭克福、等歐亞城市，都已開展離岸人民幣業務，肯定還有其他城市加入；
•今年首9個月，中國及香港境外確認的所有證券結算中，有28%使用人民幣，兩年前同期為16%，增幅顯著；
•人民幣目前為全球第七大支付貨幣，從2011年7月的第18名直線衝上第7名，佔全球付款由0.3％連翻超過四倍至今年9月的1.72%，為紀錄新高；
•另外，英國是先進經濟體率先把人民幣納入為儲備貨幣，歐洲央行亦已就此討論，歐洲與中國貿易額之龐大，歐洲已經成為中國最大出口市場，以人民幣為儲備貨幣是早晚的事。
人民幣在國際支付地位持續提升，世界銀行預估，到了2025年，人民幣、美元及歐元將成為三分天下格局。檢視情况發展，人民幣成為國際儲備貨幣，並非遙遠的事。香港在全球金融格局之優勢，是作為中國與投資者的中介角色，然則在人民幣成為各方直接交易的貨幣之後，港元的角色在哪裏？事實上，人民幣成為國際儲備貨幣之後，港元的居中交易角色也會式微，屆時港元怎麼辦？港元出路已經是迫在眉睫的問題。
人民幣成國際貨幣
港元角色地位須調整
王冬勝提出5個可能，包括維持現狀、讓港元自由浮動、港元與一籃子貨幣掛鈎、與人民幣掛鈎、人民幣成為本地貨幣取代港元等。即將到來的貨幣新秩序，哪一種做法更適合香港，尚待官員專家學者研議，唯一知道的是現行聯匯政策一定要改變，才可以紓解內部問題、港元的存在以至香港的生存發展問題。從這個角度，期望佔領運動盡快結束，使各方可以集中精神，思考研議應對貨幣新秩序，香港飲頭啖湯的內地資本市場開放的滬港通，得以盡快開通，使香港更有經濟與財政能力，解決堆積如山的深層次矛盾。
歡迎回應 editorial@mingpao.com
檢視內因外部環境
31年聯匯必須改變
聯繫匯率政策由1983年10月起實施，至今31年，其間幾許風雲變幻；不過，聯匯政策一成不變，前朝港英政府、回歸後特區政府對這個政策的堅持與執著，有點不可思議。事實上，17年前亞洲金融風暴爆發，當時受影響東南亞諸國都把貨幣與美元掛鈎，穩定局勢之後，今時今日，除了香港，他們都已先後脫鈎。港府官員每逢遇到這個議題都是重彈老調，說什麼聯繫匯率行之有效，最適合香港，云云。不過，事態發展不以主觀意志為轉移，檢視內因外因，政府不可能再把聯匯政策當作圖騰來膜拜，必須破解聯匯不可碰觸的迷思。
當年實施聯匯政策，是中英談判香港前途問題，人心虛怯，社會動盪不安，在港元兌美元一度跌至十算之後，港英政府把港元與美元掛鈎，此際聯繫匯率起到一個錨的作用，穩定了港元、金融和整體經濟情况。不過，此後香港與美國經濟周期愈來愈不同步，1997年亞洲金融風暴之後，香港出現通縮和經濟衰退，但是美國經濟好，使香港未能減息救市；2008年金融海嘯，美國以超低利率救市，三度推出量化寬鬆印銀紙政策，香港因為背靠中國，經濟向好，即使熱錢湧進，資金氾濫，仍不能以加息來壓抑樓市，致使樓市泡沫愈吹愈大。
另外，踏入新世紀以來，美元實質貶值超過三成，人民幣持續升值，港元購買力顯著下降，反映在民生，市民承受高通脹、高樓價、高租金之苦，都與聯匯直接間接有關。現實生活上，聯匯之於市民未見其利，先見其害。可以說，就本港內部情况，聯匯政策仍然是一個錨，不過這個錨已經不起穩定作用，而是下沉的錨，拖着香港沉落深淵。聯匯扭曲了香港社會，樓市泡沫衍生深層次矛盾，因此，要治理香港，聯匯是病源之一，必須消除。
外因則是人民幣走向國際而牽動的貨幣新秩序，香港要謀自處之道。不少權威研究機構已認定，只要中國經濟按目前的速度發展，預期10年內中國的GDP將超過美國，成為全球最大經濟體。人民幣成為國際儲備貨幣之一，是國家戰略部署和既定政策；按「十二五」規劃藍圖，到2020年上海會成為與中國經濟相適應的國際金融中心。金融界人士認為，上海的國際金融中心地位確立之時，人民幣應該已經可自由兌換，完成成為國際儲備貨幣的條件。
人民幣走向國際的步速，從幾個方面反映出來。包括：──
•中國與愈來愈多國家的貿易以人民幣結算，根據環球銀行金融電信協會（SWIFT）資料，過去兩年中港以外地區使用人民幣結算，大升8倍；
•除了香港，新加坡、倫敦、巴黎、盧森堡、法蘭克福、等歐亞城市，都已開展離岸人民幣業務，肯定還有其他城市加入；
•今年首9個月，中國及香港境外確認的所有證券結算中，有28%使用人民幣，兩年前同期為16%，增幅顯著；
•人民幣目前為全球第七大支付貨幣，從2011年7月的第18名直線衝上第7名，佔全球付款由0.3％連翻超過四倍至今年9月的1.72%，為紀錄新高；
•另外，英國是先進經濟體率先把人民幣納入為儲備貨幣，歐洲央行亦已就此討論，歐洲與中國貿易額之龐大，歐洲已經成為中國最大出口市場，以人民幣為儲備貨幣是早晚的事。
人民幣在國際支付地位持續提升，世界銀行預估，到了2025年，人民幣、美元及歐元將成為三分天下格局。檢視情况發展，人民幣成為國際儲備貨幣，並非遙遠的事。香港在全球金融格局之優勢，是作為中國與投資者的中介角色，然則在人民幣成為各方直接交易的貨幣之後，港元的角色在哪裏？事實上，人民幣成為國際儲備貨幣之後，港元的居中交易角色也會式微，屆時港元怎麼辦？港元出路已經是迫在眉睫的問題。
人民幣成國際貨幣
港元角色地位須調整
王冬勝提出5個可能，包括維持現狀、讓港元自由浮動、港元與一籃子貨幣掛鈎、與人民幣掛鈎、人民幣成為本地貨幣取代港元等。即將到來的貨幣新秩序，哪一種做法更適合香港，尚待官員專家學者研議，唯一知道的是現行聯匯政策一定要改變，才可以紓解內部問題、港元的存在以至香港的生存發展問題。從這個角度，期望佔領運動盡快結束，使各方可以集中精神，思考研議應對貨幣新秩序，香港飲頭啖湯的內地資本市場開放的滬港通，得以盡快開通，使香港更有經濟與財政能力，解決堆積如山的深層次矛盾。
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