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【明報專訊】比亞迪電子（0285）主要從事手機部件及模組製造，提供手機設計及組裝服務。國家積極推動4G業務發展，各大電訊營運商亦加以配合，智能手機及平板電腦等移動智能終端產品需求日益擴大，比亞迪電子憑藉其出色的組裝能力，保持於業內的競爭優勢。
截至6月底止，上半年營業額按年增19.8%，至91.04億元（人民幣．下同）；純利更增86.3%，至5.9億元。期內毛利率上漲0.8個百分點至11.7%，主因組裝業務的毛利率提升。隨着生產規模效益展現，毛利率續有拓闊空間，有助整體業務表現。
上望10.7元 8.74元止蝕
近年智能手機市場增長迅速，國內外手機製造商不斷推出新產品，對零部件的需求進一步提升，比亞迪電子可從中得益。廠商採用金屬外殼成為趨勢，由於毛利率一般較高，可提高公司盈利水平。另外，集團去年成功研發塑膠與金屬混融技術，提升智能手機的外觀及質感，亦可大幅改善訊號接收水平。此項高端技術為集團爭取更多手機定單，推動盈利持續增長。該股現價歷史市盈率18.5倍，遠低於同業富智康（2038）的34.9倍；加上預期集團今年業務錄得高速增長，據彭博通訊社預測，今年經調整純利按年增長72%，預測市盈率將進一步降至14.8倍，估值具吸引力。建議現價買入，上望10.7元，止蝕8.74元。
溫傑
新鴻基金融財富管理策略師
截至6月底止，上半年營業額按年增19.8%，至91.04億元（人民幣．下同）；純利更增86.3%，至5.9億元。期內毛利率上漲0.8個百分點至11.7%，主因組裝業務的毛利率提升。隨着生產規模效益展現，毛利率續有拓闊空間，有助整體業務表現。
上望10.7元 8.74元止蝕
近年智能手機市場增長迅速，國內外手機製造商不斷推出新產品，對零部件的需求進一步提升，比亞迪電子可從中得益。廠商採用金屬外殼成為趨勢，由於毛利率一般較高，可提高公司盈利水平。另外，集團去年成功研發塑膠與金屬混融技術，提升智能手機的外觀及質感，亦可大幅改善訊號接收水平。此項高端技術為集團爭取更多手機定單，推動盈利持續增長。該股現價歷史市盈率18.5倍，遠低於同業富智康（2038）的34.9倍；加上預期集團今年業務錄得高速增長，據彭博通訊社預測，今年經調整純利按年增長72%，預測市盈率將進一步降至14.8倍，估值具吸引力。建議現價買入，上望10.7元，止蝕8.74元。
溫傑
新鴻基金融財富管理策略師
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