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萬洲插水兩成 蒸發180億長青網文章

2014年10月28日
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Submitted by 長青人 on 2014年10月28日 06:35
2014年10月28日 06:35
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財經
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【明報專訊】受累旗下附屬雙匯上周(25日)公布第三季業績遜預期,加上之前有股東抵押股份的負面因素影響,萬洲國際(0288)昨日慘遭洗倉,全日收報4.96元,大瀉近20%,市值蒸發逾180億元,A股上市的雙匯更跌停板。有券商隨即調低公司目標價及盈利預測,不過亦有分析員指,內地第4季是肉製品旺季,加上美國子公司業務應不俗,相信可以抵消雙匯業績差的影響。


據雙匯公布,今年第三季純利按年倒退15.7%,較原本預期利潤有增長的市場意外。萬洲持有73.26%雙匯股權,參考公司今年上半年業績,雙匯營業額為210.43億元(人民幣,下同),相當於萬洲上半年收入約30%。


瑞信下調未來兩年盈利預測2%

一星期前才首次對萬洲發表報告的瑞信,昨日立即再出報告,將目標價則由原來的7.7元下調至7.5元,下調今年至2016年的盈利預測2%,以反映雙匯的盈利貢獻減少3%至4%,「跑贏大市」評級則不變;高盛也降萬洲目標價7%至8元。


渣打則指出,萬洲旗下雙匯季績意外倒跌令市場反應負面,再者,此前萬洲國際第二大股東押股亦利淡市場氣氛。該行下周會與管理層對話,重新審視萬洲的財務預測,目前預期今年調整後盈利約為9億美元,目標價7.8元,評級「跑贏大市」。


大股東抵押股份貸款 令人擔憂

萬洲上市前資金鏈緊張,最終在大幅削減集資要求後才成功上市,惟集團在龐大借貸下仍未完全紓解借貸壓力,有基金經理表示,早前萬洲大股東CDH抵押股份貸款,令人擔心大股東財政狀况,以及昨日股價急跌,CDH會否需要「加按」。


不過,德銀引述雙匯管理層在分析員會議上稱,季度業績失望主要是政府審批工作慢,令集團升級及擴建工作延遲,同時政府第三季補貼審批緩慢,以及銷售市場疲弱。該行維持「買入」萬洲評級,目標價8.3元。


有中資券商分析員也認為,昨日基金借消息洗倉,雖然雙匯季績是較令人意外,不過年底至明年初均是內地肉製品銷售旺季,「隨着冬至以及春節臨近,傳統銷售旺季將至,需求也會趕上來」。另一方面,該分析員透露,萬洲將可能在下月初公布旗下美國Smithfield營運情況,一般認為Smithfield第三季業績會理想,相信可以抵銷雙匯業務較弱的影響。


明報記者 陳子凌

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