新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】過去兩周美股及美債猶如過山車，標普經歷了一次接近10%的正式調整後，又再次表演了一次神奇大夾倉，反彈了超過7%，距離高位不到3%。「恐慌指數」VIX在16%左右，不算很高，但一周前是25%，所以vol on vol非常高，這才是投資者最難應付的問題。
難料市場焦點 股神接連中招
在現今互聯網及CNN世代，新聞周期（news cycle）很短，大概只有48小時。國際頭條早已暫忘了香港（不代表不可捲土重來），美國對伊波拉的恐懼也好像隨着英勇的Nina Pham護士的痊癒而淡退。連歐洲的新聞也似乎出現了一絲曙光。130家銀行剛接受完壓力測試，其中25家中小銀行「肥佬」（主要是意大利銀行）。這結果也被視作好事，因可逼這些弱勢銀行努力集資，同時也逼歐央行加快邁向QE的步伐。
美國第三季度的成績表發了一半，大約增長9%，中規中矩，亮點包括蘋果，股價再創新高，微軟也再現十年未見的動力。但也有不少巨企如IBM、可口可樂等，業績失望，股價大跌。巴菲特連中數招，頗不尋常。Amazon 當然繼續虧損，遠超預期，投資者明顯移情別戀，轉到阿里的懷抱。
很難判斷在下一個news cycle，市場會把焦點放在那裏：美國及中國例牌的年尾零售熱况？或是聯儲局的退市政策？還有歐洲、香港、巴西、或其他地區？都有可能，似乎仍然應該保持long gamma態度，buy on dips AND sell on rips。CB arbitrage現在可能是很好的策略，CB價格因Credit Widening而擴大，但公司的實際財務狀况跟數星期前沒變。
光棍節前後阿里或破百美元
中國第三季的7.3%GDP增長也比預期好一點點，最強為出口，竟能克服人民幣強勢。中國公司第三季成績表還未派，但阿里已破頂，收市價創95.76美元新高。我相信在11月11日光棍節前後，有可能衝破100美元關口。百度的表現也不遑多讓，非常接近創新高。百度是一個剛蘇醒的巨人，過去兩年受到奇虎的嚴重挑戰，但現已開始反擊。尤其在關鍵的移動端搜索，已佔領先優勢。
滬港通不會擱置
數周前，在佔中衝突發生後不久，我曾推薦阿里、騰訊（0700）及港交所（0388）。阿里不負所望，騰訊也升了一點，雖然不多。不幸的是港交所，本希望滬港通不會受到太大影影響，但現有傳聞將無限期擱置，所以股價應聲倒地（A股也在失望中開始回落）。我仍然認為滬港通不單止是給香港的一份禮物，亦是對打開中國資本帳及人民幣國際化的重要一步，所以應不會終止。只望這班等了七年多，一波多折，望穿秋水的直通車，能早日啟行！
中環資產持有蘋果、阿里、百度、騰訊、港交所、奇虎的財務權益。
中環資產投資 行政總裁
[譚新強 中環新譚]
難料市場焦點 股神接連中招
在現今互聯網及CNN世代，新聞周期（news cycle）很短，大概只有48小時。國際頭條早已暫忘了香港（不代表不可捲土重來），美國對伊波拉的恐懼也好像隨着英勇的Nina Pham護士的痊癒而淡退。連歐洲的新聞也似乎出現了一絲曙光。130家銀行剛接受完壓力測試，其中25家中小銀行「肥佬」（主要是意大利銀行）。這結果也被視作好事，因可逼這些弱勢銀行努力集資，同時也逼歐央行加快邁向QE的步伐。
美國第三季度的成績表發了一半，大約增長9%，中規中矩，亮點包括蘋果，股價再創新高，微軟也再現十年未見的動力。但也有不少巨企如IBM、可口可樂等，業績失望，股價大跌。巴菲特連中數招，頗不尋常。Amazon 當然繼續虧損，遠超預期，投資者明顯移情別戀，轉到阿里的懷抱。
很難判斷在下一個news cycle，市場會把焦點放在那裏：美國及中國例牌的年尾零售熱况？或是聯儲局的退市政策？還有歐洲、香港、巴西、或其他地區？都有可能，似乎仍然應該保持long gamma態度，buy on dips AND sell on rips。CB arbitrage現在可能是很好的策略，CB價格因Credit Widening而擴大，但公司的實際財務狀况跟數星期前沒變。
光棍節前後阿里或破百美元
中國第三季的7.3%GDP增長也比預期好一點點，最強為出口，竟能克服人民幣強勢。中國公司第三季成績表還未派，但阿里已破頂，收市價創95.76美元新高。我相信在11月11日光棍節前後，有可能衝破100美元關口。百度的表現也不遑多讓，非常接近創新高。百度是一個剛蘇醒的巨人，過去兩年受到奇虎的嚴重挑戰，但現已開始反擊。尤其在關鍵的移動端搜索，已佔領先優勢。
滬港通不會擱置
數周前，在佔中衝突發生後不久，我曾推薦阿里、騰訊（0700）及港交所（0388）。阿里不負所望，騰訊也升了一點，雖然不多。不幸的是港交所，本希望滬港通不會受到太大影影響，但現有傳聞將無限期擱置，所以股價應聲倒地（A股也在失望中開始回落）。我仍然認為滬港通不單止是給香港的一份禮物，亦是對打開中國資本帳及人民幣國際化的重要一步，所以應不會終止。只望這班等了七年多，一波多折，望穿秋水的直通車，能早日啟行！
中環資產持有蘋果、阿里、百度、騰訊、港交所、奇虎的財務權益。
中環資產投資 行政總裁
[譚新強 中環新譚]
留言 (0)
