中興增長持續 摩比具槓桿效應

【明報專訊】上周本欄提出法國及歐豬工業股應可看高一線，我覺得有必要附加說明，歐洲什麼股份屬於此類，什麼千萬碰不得，以免讀者誤中副車。


歐洲經濟很差是事實，但不代表歐洲公司的盈利都會轉差。香港超人李嘉誠旗下公司頻頻在歐洲購入資產，便知區內亦有很多寶藏，所以兩三年前，我便買入電能（0006）和長江基建（1038）。


歐股市不穩 似測試歐央行底線

事實上，許多歐洲出品在國際上仍是令人趨之若鶩，加上歐洲放水在即，必然對其出口有利，所以歐洲大型出口跨國企業實應加以留意。不過，我始終憂慮大陸經濟硬着陸，加上打貪持續，所以會避開奢侈品出口股。實用工業產品銷售全球的，例如米之蓮車胎一類公司，應會受惠於歐洲QE。另外，酒店遍佈歐洲及世界各地的Accor，無論從融資成本、匯率和歐洲廉航持續發展的勢頭來看，應能彌補區內經濟疲弱帶來的負面影響，股價早前受伊波拉疫情新聞打擊回落但迅即回升。目前，歐洲股市的不穩定因素在於市場是否會做低各市場指數，測試歐央行的底線，逼使它使出QE終極，就是買入企業債甚至國債。所以，是否能全面看好歐洲股票還是言之尚早。


防貪官調資 押後滬港通

至於滬港通繼2007年港股直通車後又一次死火，不少人會將其歸咎佔中。我重申，滬港通根本是阿爺要依靠香港集合國際資金南水北調搞活A股市場的政策，也許是希望在A股創造另一場泡沫蓋過房地產泡沫的爆破，所以沒有滬港通，香港少做生意當然會受一點影響，但阿爺未能南水北調，對面臨水緊的大陸來說壓力更大。當然，阿爺因佔中鬥氣押後通車的可能性是存在的，不過我認為更大的可能是計唔掂數，害怕貪官趁滬港通把大量資金調離大陸到香港、溫哥華、墨爾本買樓中飽私囊，資金一去無回頭令內地水緊雪上加霜的危機更大。講到底，對於開放，阿爺的心還是戰戰兢兢的。


電訊設備股繼續受惠

至於朋友問，中移動（0941）勢弱，摩比（0947）突然又跌，怎辦？中移動公布了9月份上客數字，超過一千萬，但大戶仍然不賣帳沽貨，反映市場的一個疑問：要上客快有何難，誰知中移動是否半送半賣低價搶客？4G是否真能帶動盈利增長？老實說，目前的數據未能令各方解答上述答案，只能靠估。不過從各地電訊升級的往績，我傾向相信中移動會跟隨Verizon和Vodafone的股價表現。至於電訊設備股，我看不出他們怎會不受惠，就算中移動免費4G給老百姓用，就不用蓋發射塔嗎？難道大陸人會突然放棄手機上網，改以飛鴿傳書溝通？


中興（0763）最近公布業績，增長勢頭持續，股價逆市做好，摩比的最大客戶就是中興，我深信摩比下半年業績增長會更勝上半年。因其市值細細粒，槓桿效應巨大，預期下次公布業績增長會以倍數上升，到時乜仇都會報晒。


獅子山學會 行政總監

[王弼 獅觀點]