大市好淡爭持 中興績優可吸

【明報專訊】上周環球經濟數據多數理想，加上美企如卡特彼勒、3M等業績佳，美股上周四大漲逾1%。紐約其後確診首宗伊波拉個案，打擊亞太區投資氣氛，淡友借勢發難力沽期指，港股上周五最多跌175點，其後走勢反覆，但跌幅還是逐步收窄。市况交投持續淡靜，本周四期指結算，好淡雙方仍在拉鋸，可能仍是有波幅，但在升跌幅卻不顯著的局面下，暫時宜向績優股埋手，其中可吼中興通訊（0763），不妨低吸。


紐約證實第一宗伊波拉個案，受感染者為醫護人員，曾到西非協助對抗疫情。消息令港股受壓，未能跟隨美股上揚。無可否認，伊波拉傳染性高，至今仍未研究出能有效對抗病毒之藥物，但實際上，筆者認為跌市只是淡友借勢發難所致。上周五港股只輕微低開，但定出開市價後即月期指隨即暴跌，最多曾跌287點，但當時整個亞太區股市均表現平靜，日股更因圓匯轉弱而上升，難道只有香港才害怕疫情？


淡友借勢發難 疫情實質不嚴重

再說，世界衞生組織上周宣布，尼日利亞的伊波拉病毒病爆發期已結束，主因是該國嚴格執行隔離病患或疑似受感染人士政策。鄰近疫區又落後得多的尼日利亞亦能成功壓制伊波拉疫情擴散，難道美國疫情會一發不可收拾？暫時看問題應該不大。因此，港股在美股大漲後反而因消息受壓，相信是淡友在期指結算前發難。


中興今年盈利料急升九成

中興通訊首3季營業總收入按年增長7.78%至588.01億元（人民幣•下同），盈利則按年增長232.04%至18.32億元，每股收益0.53元，符合市場預期。單計第三季，盈利則按年增長191.12%至7.03億元，每股收益0.2元。


集團第3季收入及盈利分別增長23.8%及191%，毛利率為30.4%，低於上年同期的31.2%及今年上半年的32.3%。


另外，中興通訊預期2014年度盈利為25億至28億元，按年增長介乎84.14%至106.24%，以中位數26.5億元計算，則相當於按年增長95%，主要是由於預期2014年度合同盈利能力持續改善、資產質量得到提升等因素所致。


大量項目未入帳 來季業績更佳

營運商網絡業務首3季收入同比增長12.8％，主要增長動力來自TD-SCDMA系統。產品結構的變化轉移至3G產品可能是第3季毛利率下跌的主因。 另外，中興9月底止存貨按年急增54.3％，很可能是因為大量4G項目收入尚未入帳，這對於未來幾個季度的收入和毛利率皆有巨大刺激作用。手機業務方面，上半年收入下跌16.5%，但首3季表現大致平穩， 意味第3季錄得達40%增長，動力主要來自出口至美國市場，料年底前仍可維持較強的增長勢頭。


除了電訊設備及手機，中興亦進軍電動車領域。據內地傳媒報道，集團與蜀都客車合作研發全球第一輛無線充電社區純電動客車，並發布全球第一個無線充電城市微循環公交解決方案。在無線充電之後，將利用大數據 、通訊、支付等服務發展「車聯網」增值服務。目前大功率無線充電系統在世界範圍內仍處於摸索試驗階段，故中興是否能成功仍是未知數，但不失為一個炒作亮點。


[江宗仁 還看今朝]