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【明報專訊】10月6日，一張照片在微信圈裏瘋傳：據說是南京的一個售樓處，掛着一個橫幅，上書「限貸取消不買房，別怪房價耍流氓」。
這是在鬧什麼？9月30日晚，傳聞了一個多星期的「政策靴子」終於落地，央行和銀監會聯合發布了房地產的信貸新政，表明國務院終於忍不住了，要救樓市了。於是，各地二線城市政府紛紛取消民衆購房限購。地產商更加兇狠：別給臉不要臉，快買，不然老子要耍流氓漲價了……
中央救市令成交量激增
媒體報道顯示，連日來一些地方樓盤人氣火爆，成交踴躍，四川、重慶、上海3地樓市交易總額居全國前3位，廊坊、蘇州、惠州等城市，則成為外地人購房最火爆的城市。此外，在廣州、北京、武漢等地，都有發展商在醞釀漲價，準備「耍流氓」了。
問題是，樓市具備「耍流氓」的條件嗎？是誰在主導耍流氓？發展商當然沒這本事，當然是政府。也有人不相信，堂堂衙門，怎能與市井流氓為伍？而且，「耍流氓」也需要子彈，政府沒戲。
馬上有人數出政府的六大底牌：全面降準，目前大型金融機構存款準備金率是20%，若降到10%，就足以讓M2翻倍，令全國樓價翻倍，一線城市房價上漲3倍以上；減息，世界各國政府都在用這張牌；全面減稅，雖然政府稅收會減少，但帶動了鋼鐵、水泥、玻璃、建材、裝飾、裝修、家電、汽車等多個行業的復興，裏外算帳是划算的；給發展商更大信貸支援，如今次信貸新政；放開一線城市限購，即便M2增速不變，北上廣深樓價都有翻倍可能，因為有全國各地人民幣的支持；全面放開生二胎，這張牌基本上沒有副作用。
冒險放水因賣地收入降
但這樣玩貨幣兌水，風險也很大。直接災難是通脹，會令低收入者無法生活。而人民幣匯率，也將無法維持目前與美元6.15的比值，打擊出口加工業。事實上，2008年來政府一直在這樣做，用通脹救樓市救經濟，飲鴆止渴，因此中國的負債率和投資率愈來愈高，後遺症愈來愈大。
正因為此，政府動用通脹手段才慎之又慎。9月9日，李克強總理在會見參加2014年夏季達沃斯論壇的企業家代表時說：「因為池子裏貨幣已經很多了，我們不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長。」
那麼，池子裏有多少貨幣呢？截至6月底，中國廣義貨幣（M2）餘額120.96萬億元，是2013年全年GDP56.8萬億元的213%，美國這個比例只有70%多。從貸款看，截至6月底，人民幣貸款餘額77.63萬億元，是GDP的136.7%。貨幣信貸池子裏的存量如此之多，豈能再放水增加增量呢？
既然貨幣之水已經夠多了，何以還要糾結再放水？蓋因為，地方政府賴以生存的土地市場已進入拐點。據中國指數研究院資料，2014年第三季，土地出讓金累計1.7萬億，同比下降22%，300個城市各類用地出讓金合計4159億元，同比下降近五成。這才是政府的命根呀。
水多了要翻船，於是打壓房價，出台限購政策；如今卻又到了船要擱淺的境地，兩害相衡選其輕，無奈放水，「耍流氓」加升房價。裏外裏總是有理。
央行降準將掀連鎖效應
而事實上，如果不久的將來央行真的降低存款準備金放水，雖然不是因為房地產計，卻會令房地產得到滋潤：當美元加息時，央行注定要全面降準來對冲，因為國際熱錢會加速離開中國。人老了，各種病互相纏繞着，動一髮痛全身。
年初時，伯南克還是美聯儲主席，掌管設定美國利率政策的大權。但卸任後，伯南克甚至連房貸都申請不到了。原來，美國的房貸融資是一個自動化處理申請的程式，伯南克卸任了，工作剛剛發生了變動，他的信用風險陡增，於是被自動化程式拒絕。對此，伯南克苦笑說：目前發放貸款的機構，在信用要求上有些緊過頭了。
鬆與緊，都是伯南克自己作的。在中國，打壓或抬升房價，也是政府自家耍的。
作者簡介﹕內地資深傳媒人
這是在鬧什麼？9月30日晚，傳聞了一個多星期的「政策靴子」終於落地，央行和銀監會聯合發布了房地產的信貸新政，表明國務院終於忍不住了，要救樓市了。於是，各地二線城市政府紛紛取消民衆購房限購。地產商更加兇狠：別給臉不要臉，快買，不然老子要耍流氓漲價了……
中央救市令成交量激增
媒體報道顯示，連日來一些地方樓盤人氣火爆，成交踴躍，四川、重慶、上海3地樓市交易總額居全國前3位，廊坊、蘇州、惠州等城市，則成為外地人購房最火爆的城市。此外，在廣州、北京、武漢等地，都有發展商在醞釀漲價，準備「耍流氓」了。
問題是，樓市具備「耍流氓」的條件嗎？是誰在主導耍流氓？發展商當然沒這本事，當然是政府。也有人不相信，堂堂衙門，怎能與市井流氓為伍？而且，「耍流氓」也需要子彈，政府沒戲。
馬上有人數出政府的六大底牌：全面降準，目前大型金融機構存款準備金率是20%，若降到10%，就足以讓M2翻倍，令全國樓價翻倍，一線城市房價上漲3倍以上；減息，世界各國政府都在用這張牌；全面減稅，雖然政府稅收會減少，但帶動了鋼鐵、水泥、玻璃、建材、裝飾、裝修、家電、汽車等多個行業的復興，裏外算帳是划算的；給發展商更大信貸支援，如今次信貸新政；放開一線城市限購，即便M2增速不變，北上廣深樓價都有翻倍可能，因為有全國各地人民幣的支持；全面放開生二胎，這張牌基本上沒有副作用。
冒險放水因賣地收入降
但這樣玩貨幣兌水，風險也很大。直接災難是通脹，會令低收入者無法生活。而人民幣匯率，也將無法維持目前與美元6.15的比值，打擊出口加工業。事實上，2008年來政府一直在這樣做，用通脹救樓市救經濟，飲鴆止渴，因此中國的負債率和投資率愈來愈高，後遺症愈來愈大。
正因為此，政府動用通脹手段才慎之又慎。9月9日，李克強總理在會見參加2014年夏季達沃斯論壇的企業家代表時說：「因為池子裏貨幣已經很多了，我們不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長。」
那麼，池子裏有多少貨幣呢？截至6月底，中國廣義貨幣（M2）餘額120.96萬億元，是2013年全年GDP56.8萬億元的213%，美國這個比例只有70%多。從貸款看，截至6月底，人民幣貸款餘額77.63萬億元，是GDP的136.7%。貨幣信貸池子裏的存量如此之多，豈能再放水增加增量呢？
既然貨幣之水已經夠多了，何以還要糾結再放水？蓋因為，地方政府賴以生存的土地市場已進入拐點。據中國指數研究院資料，2014年第三季，土地出讓金累計1.7萬億，同比下降22%，300個城市各類用地出讓金合計4159億元，同比下降近五成。這才是政府的命根呀。
水多了要翻船，於是打壓房價，出台限購政策；如今卻又到了船要擱淺的境地，兩害相衡選其輕，無奈放水，「耍流氓」加升房價。裏外裏總是有理。
央行降準將掀連鎖效應
而事實上，如果不久的將來央行真的降低存款準備金放水，雖然不是因為房地產計，卻會令房地產得到滋潤：當美元加息時，央行注定要全面降準來對冲，因為國際熱錢會加速離開中國。人老了，各種病互相纏繞着，動一髮痛全身。
年初時，伯南克還是美聯儲主席，掌管設定美國利率政策的大權。但卸任後，伯南克甚至連房貸都申請不到了。原來，美國的房貸融資是一個自動化處理申請的程式，伯南克卸任了，工作剛剛發生了變動，他的信用風險陡增，於是被自動化程式拒絕。對此，伯南克苦笑說：目前發放貸款的機構，在信用要求上有些緊過頭了。
鬆與緊，都是伯南克自己作的。在中國，打壓或抬升房價，也是政府自家耍的。
作者簡介﹕內地資深傳媒人
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