專家解讀A股風格：非理性投資

【明報專訊】對於內地股民指出A股是個炒垃圾的市場，銀河證券執行總經理吳春龍表示認同，「這確實是內地股市的風格，也是一種不理智的投資方式」。他指出，由於A股比例以散戶為主，很自然地會有偏向散戶市場的特徵，就是容易受「消息」影響及一窩蜂心態。


受政策傳聞影響 不應跟風

「由於A股股民看得更多是政策、消息之類，與香港股民會考慮公司價值不同，因此其實有不少穩健的公司估值被低估，例如內銀於A股估值便偏低」，吳春龍認為，港人要投資A股，不應該跟風、內地股民慣性，反而可以繼續從公司本身價值去「尋寶」，發掘一些定價不高而又健康的企業去投資，讓這些被低估企業回升合理價格。


愛投資成長股 風險較高

英大證券研究所所長李大霄亦提醒，A股股民非常喜歡成長股（規模較細，業務增速較快企業或業務增速優於同行平均值企業），例如創業板，但其實這些成長股的利潤很低，估值溢價卻可能比藍籌更高，一旦其業務增速不及預期，美好表象撕破，投資風險便會很大。他也認為，滬港通開通後，港人「買好股」的特點，可望令A股市場的根本性出現改變。