傳人行再向內銀放水2000億

【明報專訊】內地經濟數據持續疲弱，有消息指人行再出手救市，繼9月中對五大行實施5000億元（人民幣．下同）常備借貸便利（SLF）操作，變相降準之後，昨日再度向商業銀行實施2000億元SLF，進一步加大注資救市的力度。


據《華爾街日報》稱，人行計劃通過SLF，向全國20家及地區大型商業銀行提供2000億元流動性支持，除了幫助銀行應對年底資金需求增加所導致的市場波動外，亦顯示中央對於全年GDP增速低於7.5%的憂慮再度升溫。作為人行向金融機構提供流動性的渠道，SLF主要是以抵押貸款形式發放資金，上月發放5000億元SLF相當於將存款準備金率下調0.5個百分點。


憂經濟增長難保7.5%

經濟增長乏力，市場關於內地減息的預期升溫。剛剛公布的9月PPI下降幅度加大而CPI升幅收窄，同時市場估計下周二公布的內地第3季GDP將會跌至7.2%，於官方目標7.5%區間下方，反映中國經濟的反彈乏力，具備減息條件。


另方面，內地1年期掉期利率自上周五以來持續下跌，昨收跌至3.065%，進一步貼近官方的12個月存款基準利率3%。由於人行對上一次減息，即2012年6月之前，1年期掉期利率低於存款基準利率，今次掉期利率貼近存款利率，預示着人行或即將減息行動。另一減息信號出現在周二，當日人行進行200億元14天期正回購操作，中標利率僅3.4%，創3年半以來最低。


瑞信中國首席經濟學家汪濤指出，人行通過下調正回購利率去引導銀行降低貸款利率，已有變相減息效果，但亦證明人行僅釋出積極信號，未願直接放鬆貸款利率，而且就算減息，人行亦可能只會繼續採用定向減息的局部寬鬆，而非全面性減息。