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【明報專訊】本周歐洲公布的數據極差，英國通脹率竟然跌至1.2%，不僅低於原先市場預期的1.4%，甚至距離2009年9月金融海嘯後低位1.1%只有一步之遙。換言之，單看通脹率，英國有回到金融危機時期的迹象。更糟的是，全國樓價指數仍然處於近600水平的歷史高位，居高不下。一旦樓市支持不住，英國通脹會怎樣發展？
德ZEW經濟指數大跌 4年最差
另一邊廂，德國ZEW經濟現况指數竟由9月的25.4大跌至10月的3.2，固然遠低於市場預期的15，更創下了2010年下半年以來的新低，表示受訪的市場人士認為德國經濟現况正處於近4年以來最差的境地，比歐債危機時期更為不堪。同時，景氣指數亦自2012年以來首次重現負數，意味投資者及分析師普遍看淡德國未來6個月的經濟情况。
另外，整體歐元區的8月份工業生產，不論按年或按月均收縮近2%，而德國作為歐洲的工業重鎮，工業生產按年及按月更分別下跌2.8%及4%，重回2009年初水平，難怪ZEW指數如此難看。
歐元短期下破機會不大
影響所及，歐元、英鎊再度走軟。不過，由於歐元區經濟可能回到金融海嘯時的預期，已得到相當程度的反映，歐元再跌亦料止於1.26上方，看來本月初力守的1.25至1.26區域相當穩固，加上保歷加通道底開始在1.252水平橫行，短期內破位向下機會不大，匯價於1.26至1.27間造底後可望彈上1.29。
英鎊形勢則較為惡劣。市場原預期英倫銀行可於明年初提早加息，豈料通脹形勢卻回到海嘯時，利率期貨即時反映加息時間延至明年第二季，且全年可能只加兩次息。鎊匯應聲再穿1.6，技術面顯示尚有可跌空間，目標先看1.58。綜合以上兩項策略，本欄今周小注買入歐英交叉盤，目標0.81。
交通銀行香港分行 環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
德ZEW經濟指數大跌 4年最差
另一邊廂，德國ZEW經濟現况指數竟由9月的25.4大跌至10月的3.2，固然遠低於市場預期的15，更創下了2010年下半年以來的新低，表示受訪的市場人士認為德國經濟現况正處於近4年以來最差的境地，比歐債危機時期更為不堪。同時，景氣指數亦自2012年以來首次重現負數，意味投資者及分析師普遍看淡德國未來6個月的經濟情况。
另外，整體歐元區的8月份工業生產，不論按年或按月均收縮近2%，而德國作為歐洲的工業重鎮，工業生產按年及按月更分別下跌2.8%及4%，重回2009年初水平，難怪ZEW指數如此難看。
歐元短期下破機會不大
影響所及，歐元、英鎊再度走軟。不過，由於歐元區經濟可能回到金融海嘯時的預期，已得到相當程度的反映，歐元再跌亦料止於1.26上方，看來本月初力守的1.25至1.26區域相當穩固，加上保歷加通道底開始在1.252水平橫行，短期內破位向下機會不大，匯價於1.26至1.27間造底後可望彈上1.29。
英鎊形勢則較為惡劣。市場原預期英倫銀行可於明年初提早加息，豈料通脹形勢卻回到海嘯時，利率期貨即時反映加息時間延至明年第二季，且全年可能只加兩次息。鎊匯應聲再穿1.6，技術面顯示尚有可跌空間，目標先看1.58。綜合以上兩項策略，本欄今周小注買入歐英交叉盤，目標0.81。
交通銀行香港分行 環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
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