新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】恒指昨日跌95點，收報23,047點，成交金額625億元。美股隔晚跌1.5%，但亞太區累積跌幅已大，韓、台及東南亞皆升，港股初段亦表現不俗，曾一度發力升上23,409點。不過，升勢很快便無以為繼，可見博小雙底反彈的資金不多，逢高沽仍是主流做法。歐美股市已頗為超賣，隨着西方與俄羅斯正互相釋出善意、德國經濟轉弱，歐洲央行推行QE的阻力減小，短線應該有反彈，但強勢多時的內地股市，反而要小心轉弱。
歐美股市相繼失守重要支持位，不問價沽壓隨即湧現，幾大股指14天RSI均處30或更低，這往往是短期見底的信號。港股接連兩個交易日低位見支持，在美股大跌下表現較佳，一來先於美股下跌，累積跌幅又大，二來避險情緒下資金湧入債市，聯儲局又可能延遲加息，地產股、公用股、中移動（0941）等表現較強。走勢上，恒指在23,000點樓下形成小雙底，為短線投機者提供一個理想的止蝕參考，但近期市况實在相當波動，大家都轉趨審慎，這在單日波幅達369點但成交額依然低迷得到充分體現，大家都多看少做。究竟是小雙底後找到支持，還是低位整固後再向下突破，暫時看後者機會似乎更大一些。
地緣風險稍減 歐QE阻力降
美股現處於一個尷尬時刻，聯儲局本月停止QE，經濟好但並非極強，估值高槓桿高又限制了買盤。不過，剛過去的周六俄羅斯總統普京決定從俄烏邊境撤軍，同時G20財長會議又討論取消制裁可能性，雙方皆釋出善意，有助降低地緣政治風險。同時德國經濟欠佳，今年增長向下修訂至1.2%，按第3季度數據更隨時會出現經濟收縮，令德國有更大可能允許歐洲央行推出更具體、更龐大的QE計劃，均是外圍反彈的潛在原因。
融資融券增 擴大波幅
至於強勢多時的A股，連跌3日但幅度輕微，但背後卻暗藏隱憂。今年重啟IPO，定價又被勒令要偏低，結果打新成為只賺不賠的投資，券商紛紛借此來吸引新資金轉戰二級市場。以7月為例，申購銀證轉帳淨額首周為+1729億元，次周淨額為-1186億元，為A股帶來543億元新錢；8月首3周合計並無資金沉澱，最後一周是申購周，淨額為2179億元，跟着一周是9月首周，淨額為-1704億元，新錢為475億元。
9月接着兩周銀證轉帳淨額分別為+160億元、+889億元，投資者由只集中打新變成轉戰二級市場炒作，但9月第四周為申購周，銀證轉帳淨額為1536億元，較7、8月均有所下跌，而跟着一周銀證轉帳淨額為-3056億元，令整個9月流失了1520億元，整個3季度合計亦淨流失。
當然，銀證轉帳只是資金來源之一，A股至今仍在高位，因此還要看其他因素。隨着市况日趨熾熱，今年融資融券亦極之活躍，年初僅3474億元，到8月1日才爬升至4440億元，10月9日則達到6408億元，過去兩個多月的增量，已是首7個月的1倍有多。
融資的特點是放大，升市時更凌厲，跌市時則更兇狠，瑞銀就指出，10月融資買入額佔可融資標的成交額的比例高達20%。由於融資融券歷史短數據不多，難以得知20%是否極端水平，但市場主要靠融資作為新資金，則升勢的持續性有不少變數，而一旦市况逆轉，跌勢亦會更驚人。
[江宗仁 還看今朝]
歐美股市相繼失守重要支持位，不問價沽壓隨即湧現，幾大股指14天RSI均處30或更低，這往往是短期見底的信號。港股接連兩個交易日低位見支持，在美股大跌下表現較佳，一來先於美股下跌，累積跌幅又大，二來避險情緒下資金湧入債市，聯儲局又可能延遲加息，地產股、公用股、中移動（0941）等表現較強。走勢上，恒指在23,000點樓下形成小雙底，為短線投機者提供一個理想的止蝕參考，但近期市况實在相當波動，大家都轉趨審慎，這在單日波幅達369點但成交額依然低迷得到充分體現，大家都多看少做。究竟是小雙底後找到支持，還是低位整固後再向下突破，暫時看後者機會似乎更大一些。
地緣風險稍減 歐QE阻力降
美股現處於一個尷尬時刻，聯儲局本月停止QE，經濟好但並非極強，估值高槓桿高又限制了買盤。不過，剛過去的周六俄羅斯總統普京決定從俄烏邊境撤軍，同時G20財長會議又討論取消制裁可能性，雙方皆釋出善意，有助降低地緣政治風險。同時德國經濟欠佳，今年增長向下修訂至1.2%，按第3季度數據更隨時會出現經濟收縮，令德國有更大可能允許歐洲央行推出更具體、更龐大的QE計劃，均是外圍反彈的潛在原因。
融資融券增 擴大波幅
至於強勢多時的A股，連跌3日但幅度輕微，但背後卻暗藏隱憂。今年重啟IPO，定價又被勒令要偏低，結果打新成為只賺不賠的投資，券商紛紛借此來吸引新資金轉戰二級市場。以7月為例，申購銀證轉帳淨額首周為+1729億元，次周淨額為-1186億元，為A股帶來543億元新錢；8月首3周合計並無資金沉澱，最後一周是申購周，淨額為2179億元，跟着一周是9月首周，淨額為-1704億元，新錢為475億元。
9月接着兩周銀證轉帳淨額分別為+160億元、+889億元，投資者由只集中打新變成轉戰二級市場炒作，但9月第四周為申購周，銀證轉帳淨額為1536億元，較7、8月均有所下跌，而跟着一周銀證轉帳淨額為-3056億元，令整個9月流失了1520億元，整個3季度合計亦淨流失。
當然，銀證轉帳只是資金來源之一，A股至今仍在高位，因此還要看其他因素。隨着市况日趨熾熱，今年融資融券亦極之活躍，年初僅3474億元，到8月1日才爬升至4440億元，10月9日則達到6408億元，過去兩個多月的增量，已是首7個月的1倍有多。
融資的特點是放大，升市時更凌厲，跌市時則更兇狠，瑞銀就指出，10月融資買入額佔可融資標的成交額的比例高達20%。由於融資融券歷史短數據不多，難以得知20%是否極端水平，但市場主要靠融資作為新資金，則升勢的持續性有不少變數，而一旦市况逆轉，跌勢亦會更驚人。
[江宗仁 還看今朝]
留言 (0)
