水利工程開工 聯塑可買

【明報專訊】水利部、發改委及財政部日前聯合召開加快水利建設視頻會議，會議期間三部委提出把水利工程納入財政預算中長期規劃並加大支持力度，年底前爭取9項工程開工，下年爭取甘肅引洮供水二期及河南出山店等27項工程開工。多項工程開工，水利設備股將迎接新訂單潮，中國聯塑（2128）能從中受惠。


集團主要以產銷供水、排水、電力供應及通訊與燃氣輸送塑料管道及管件為主，上半年供水管道業務分部收入24.11億元，同比增長11.2%，佔總收入比重39.4%；排水管道業務分部收入23.18億元，同比增長13.4%，佔總收入比重37.8%。供水及排水管道業務合佔上半年收入77.2%，三部委加快水利工程建設及加大財政資持對集團來說是重大利好。


上半年除了供水及排水管道業務收入錄得增長，其餘業務表現同樣不俗，電力供應及通訊管道分部收入同比增長14.64%至10.57億元；燃氣輸送管道業務收入同比增長26.7%至9500萬元；包括農用、地暖及消防管件其他業務分部收入同比增長45%至2.45億元。


3.85元可買 目標4.2元

各項業務增長拉動下，上半年聯塑總營業收入同比增長15.6%至65.8億元人民幣。惟人民幣貶值影響集團錄得1200萬元匯兌虧損，並因提早贖回優先票據而錄得溢價，以及未攤銷發行開支約4900萬元人民幣拖累下，集團上半年股東應佔溢利同比減少8.1%至6.27億元人民幣。下半年人民幣已回穩，加上贖回優先票據相關開支為一次性開支，實際上業務仍穩健，業績遜於預期因素已充份反映在股價表現中。多項水利工程開工，加上房地產市場回暖，預期市場對各項管件需求回升，建議買入價3.85元，目標4.2元，止蝕位3.5元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]