業務多元化 復星醫藥看29元

【明報專訊】昨日公布的9月份內地進出口數據勝市場預期，內地經濟似乎未如預期般悲觀，加上本月將舉行的「四中全會」或能提振股市，投資者可留意國策受惠股作中長線持有，其中復星醫藥（2196）可伺機吸納。


復星醫藥業務主要分為藥品製造與研發、醫學診斷與醫療器械、醫藥分銷及醫療服務，分別佔今年上半年總收入的61.1%、15%、13.8%及10%。公司的產品包括心血管、新陳代謝、中樞神經系統、血液系統及抗感染等藥物。公司近期積極投入資源作藥物研發，2014上半年的研發支出為總收入的5.4%，較上年同期的4.1%有明顯增幅。截至2014年6月底，公司在研新藥及疫苗項目達125項目，亦有29個項目正待審批上市，前景可憧憬。


參與「美中互利」私有化 食正國策

復醫於今年上半年參與了企業「美中互利」的私有化項目，以進一步加大對醫療服務的投資，此舉可擴展公司於內地的高端醫療網點佈局，可提升盈利能力之餘亦能「食正」國策。由於國藥（1099）入選為國企改革試點之一的公司，復藥則間接持有其股權，公司或可從中受惠。


估值上，市場預測2014年市盈率約21倍，較同業有折讓，加上其業務多元化，除可分散過分依賴單一收入外亦能同時抓緊行業上不同的機遇。走勢上，股價於年內曾多次下試24港元亦能守穩，加上昨日股價在觸及250天線後略現反彈，可伺機吸納作中長線持有，目標價29元，低買入價一成止蝕。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]