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【明報專訊】昨日港股波幅達400點，收市升54點，曾跌300多點，明顯是受美國周五低收拖累，午市後港股低位反彈升突，原因不太明顯。
我在不同場合講過多次，佔中直接令港股急挫的時間已經過去，10月3日上午做的22,565點應是掃入港股博短炒反彈的時機。事實上，恒指從該低位輾轉上升1000點，10月3日上午我購入的中信股份（0267）和黃（0013）都有5%的進帳，和黃曾做99元，不能到達我期望的紅底，唯有於98.3元沽出，先行獲利。
佔中形勢發展已非常明顯，上街支援的人數不斷下降，散檔只是遲早問題，皆因學生沒有見好即收，光榮撤退，而是曠持日久，被有心人騎劫了，進退維谷，此乃後話。佔中後股票市場發展可歸納如下：
（一） 佔中必然令「阿爺」內部的鷹派非常不悅，認為必須對不聽話的香港人懲戒一下。他們會認為，人民幣業務、滬港通、自由行等政策，是益香港人的。所以，他們至少在上述範疇，會減少對香港的利用，改為靠內地市場，或找洋人處理。問題是，自從大國覺得自己崛起了，「阿爺」有什麼時候想靠晒香港？上海沒有搞過熊貓債券嗎？國企不想在美國上市嗎？不是試過收購美國公司但遭拒絕嗎？被洋人哄幾句，就發展自己的TD-SCDMA 3G科技，衰了，令國家移動通訊科技走慢了外國幾年，最後又酸溜溜用回外國4G科技，給人家騙了大量金錢時間。
料未來兩三年 中港「經濟冷淡」
最根本的問題是，香港人不聽話是事實，但靠內地人、靠洋人，誰能擔保他們做事一定比香港人妥當？國家不再給洋人騙？無論如何，未來兩三年，中港將會度過「經濟冷淡」時期，直至其中一方，一是香港人真的無了「阿爺」碗飯唔得而跪低，一是「阿爺」在外面又處處碰壁，重新肯定香港對內地發展的重要性，雙方才會解凍（我傾向相信後者）。其間，零售、地產、金融，總之銷售大量來自服務內地人的行業，增長一定大幅放緩甚至收縮，令相關股份受壓。
（二）同時，強美匯趨勢沒有逆轉。根據近期美國貿易數據，逆差收窄，有分析員甚至指出，如果美國生產的石油能夠輸出，更會出現貿易盈餘，這個狀况，意味美元從世界各地回流美國，美元出現短缺，因此強勢。美元作為世界貿易結算貨幣，在各地出現短缺，就會有通縮現象，這個現象，已經分別在歐元區和日本出現了，中國樓市下滑，連雅居樂（3383）供股都失敗，通縮亦似乎籠罩了內地，問題是以現時各國公共或私人債務的高水平，通縮對負債高的公司尤其不利。我認為，雅居樂不是個別現象，內地許多公司特別是國企都有這個問題，H股不容樂觀。
（三）如果美元繼續強勢，在通縮的前提下，除了優質債券，沒有什麼資產會有好表現。不過，我仍然堅信大陸4G革命有關股份會跑贏大市，因為對生產力有實質提升的公司，盈利增長一定較強。所以中移動（0941）、中興（0763）、中通服（0552）、摩比（0947），如今跌市，我一股都沒有放售（除了中移動我擠牙膏放過一些），反而增持。沽中港地產買內地電訊股，將主導我未來的投資方向。
獅子山學會行政總監
[王弼 獅觀點]
我在不同場合講過多次，佔中直接令港股急挫的時間已經過去，10月3日上午做的22,565點應是掃入港股博短炒反彈的時機。事實上，恒指從該低位輾轉上升1000點，10月3日上午我購入的中信股份（0267）和黃（0013）都有5%的進帳，和黃曾做99元，不能到達我期望的紅底，唯有於98.3元沽出，先行獲利。
佔中形勢發展已非常明顯，上街支援的人數不斷下降，散檔只是遲早問題，皆因學生沒有見好即收，光榮撤退，而是曠持日久，被有心人騎劫了，進退維谷，此乃後話。佔中後股票市場發展可歸納如下：
（一） 佔中必然令「阿爺」內部的鷹派非常不悅，認為必須對不聽話的香港人懲戒一下。他們會認為，人民幣業務、滬港通、自由行等政策，是益香港人的。所以，他們至少在上述範疇，會減少對香港的利用，改為靠內地市場，或找洋人處理。問題是，自從大國覺得自己崛起了，「阿爺」有什麼時候想靠晒香港？上海沒有搞過熊貓債券嗎？國企不想在美國上市嗎？不是試過收購美國公司但遭拒絕嗎？被洋人哄幾句，就發展自己的TD-SCDMA 3G科技，衰了，令國家移動通訊科技走慢了外國幾年，最後又酸溜溜用回外國4G科技，給人家騙了大量金錢時間。
料未來兩三年 中港「經濟冷淡」
最根本的問題是，香港人不聽話是事實，但靠內地人、靠洋人，誰能擔保他們做事一定比香港人妥當？國家不再給洋人騙？無論如何，未來兩三年，中港將會度過「經濟冷淡」時期，直至其中一方，一是香港人真的無了「阿爺」碗飯唔得而跪低，一是「阿爺」在外面又處處碰壁，重新肯定香港對內地發展的重要性，雙方才會解凍（我傾向相信後者）。其間，零售、地產、金融，總之銷售大量來自服務內地人的行業，增長一定大幅放緩甚至收縮，令相關股份受壓。
（二）同時，強美匯趨勢沒有逆轉。根據近期美國貿易數據，逆差收窄，有分析員甚至指出，如果美國生產的石油能夠輸出，更會出現貿易盈餘，這個狀况，意味美元從世界各地回流美國，美元出現短缺，因此強勢。美元作為世界貿易結算貨幣，在各地出現短缺，就會有通縮現象，這個現象，已經分別在歐元區和日本出現了，中國樓市下滑，連雅居樂（3383）供股都失敗，通縮亦似乎籠罩了內地，問題是以現時各國公共或私人債務的高水平，通縮對負債高的公司尤其不利。我認為，雅居樂不是個別現象，內地許多公司特別是國企都有這個問題，H股不容樂觀。
（三）如果美元繼續強勢，在通縮的前提下，除了優質債券，沒有什麼資產會有好表現。不過，我仍然堅信大陸4G革命有關股份會跑贏大市，因為對生產力有實質提升的公司，盈利增長一定較強。所以中移動（0941）、中興（0763）、中通服（0552）、摩比（0947），如今跌市，我一股都沒有放售（除了中移動我擠牙膏放過一些），反而增持。沽中港地產買內地電訊股，將主導我未來的投資方向。
獅子山學會行政總監
[王弼 獅觀點]
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