對冲基金沽空雅居樂債券謀利

【明報專訊】上市公司出事，往往是淡友「搵食」之時，雅居樂（3383）的股份於上周五停牌，但其發行的債券仍在市場內交易。有對冲基金出動，沽空債券「食大茶飯」。目前，場內交易一份2019年2月18日到期的債券，債價由上周五的102.74美元，跌至10月8日的92.78美元，短短3個交易日累跌9.7%（見圖）。此外，上述債券票面息率於發行時為8.375厘，但截至10月8日已升至10.475厘。


至於，另一份2017年2月28日到期的點心債，票面息為6.5厘，但債價急跌，息率抽升至15.2厘。其債價自上周五由100.1元人民幣，跌至昨日83.2元人民幣，累跌16.9%。


有對冲基金界人士指出，由於雅居樂股份停牌，而轉為沽空債券獲利。「如果沽空債券，目前要承擔12厘到14厘左右的利息，雖然債價已跌不少，但現在入場沽空仍然有得賺。」


倘繼續「出事」 沽空債券仍有錢賺

該冲基金界人士又表示，於2011年時，雅居樂的債息曾升穿20厘，所以只要集團繼續「出事」，例如主席陳卓林證實失蹤，沽空債券仍是一筆不錯的交易。


此外，是次雅居樂宣布擱置供股計劃，有分析員更估計，供股包銷商匯豐、渣打及法巴等，或會進一步因集團近日傳聞擔憂公司的償付能力受影響。