聯儲局暗示環球經濟埋憂

【明報專訊】儘管美國經濟顯著改善，聯儲局公布的9月會議紀錄繼續釋出鴿派信息，官員對環球經濟增長疲軟，以至美元持續強勢表示憂慮，恐影響美國經濟增長，促使他們傾向維持接近零息水平。消息刺激標普500周三反彈近1.8%，升幅近3年最大，道指升幅也是去年底以來最多。但聯儲局維持鴿派立場，亦意味環球經濟仍有隱憂，特別是布蘭特期油價格直迫歐債危機時水平，暫險守每桶90美元關口，故環球股市反彈過後仍有暗湧。


歐洲股市昨日高開高走後便很快倒跌。道指昨早段急跌293點，報16701點。黃金期貨升逾1.5%，接近兩周高位。


憂中歐日放緩 不利美出口

會議紀錄顯示，聯儲局官員憂慮歐洲、日本和中國增長放緩，可能不利美國出口。加上歐元區經濟增長和通脹一直未如理想，可能進一步推升美元，或促使美國進口貨品價格下降，令美國通脹率持續低於聯儲局的2%通脹目標。官員認為，無論是中國或日本增長放緩，抑或中東、烏克蘭的不確定性，都可能為美國經濟帶來風險，促使他們下調對美國中期增長的預測。鴿派言論促使美元回落，美匯指數低見84.9，兌日圓跌至107.61的3周低位，兌歐元跌至兩周低位，低見1.2791。美國10年期國債孳息跌至2.33厘。


強美元某程度上等於加息

花旗分析認為，聯儲局的取態正反映美國復蘇仍然不穩定，經濟對加息敏感，對環球經濟負面因素的憂慮，反映美國經濟力度仍不足以獨善其身。


聯儲局前顧問Jon Faust稱，即使聯儲局未調整利率，強美元已促使美國金融條件開始收緊。不過強美元也有不少好處，貨幣升值伴隨而來的資本流入，可促進對美國的投資，遏抑通脹和聯儲局加息的壓力。紐約聯儲銀行行長杜德利（William Dudley）稱，美元升值部分源於投資者對美國增長前景投以信任一票。杜德利及多名官員均預期，明年中可能首次加息。


有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱，杜德利周二形容就業市場仍有「顯著閒置產能」，這措辭聯儲局採用多時，以作為保持超低利率的理據，預期本月底的議息會議仍會保留這用語。當前問題是聯儲局何時及如何修訂前瞻指引。自3月以來，聯儲局一直表示買債結束後「相當長時間」內將維持接近零息的水平。隨着買債計劃將在本月結束，修訂該指引的問題逐漸升溫。


會議紀錄顯示，部分官員憂慮修訂指引會令市場錯誤解讀為貨幣政策改弦易轍，強調利率政策取決於經濟數據及通脹改善的進展，並無既定時間表。《金融時報》指出，聯儲局進退兩難，雖不滿意目前的指引，但又找不到避免暗示緊縮的措辭，意味「相當長時間」的用語將在本月底的會議保留。


德8月數據 證聯儲局憂慮

聯儲局對歐洲前景感到憂慮，在德國本周接連公布的8月數據得到引證。繼工廠訂單按月減少5.7%、工業產出按月大幅下跌4%，同月出口額亦按月萎縮5.8%，3項數據均見2009年以來最大跌幅，加深市場對德國，以至歐元區經濟的憂慮。與此同時，日本央行對工礦業生產的評估由「溫和復蘇」下調為「動力趨弱」，反映消費稅上調後生產活動低迷。首相安倍晉三更表示，日圓疲弱導致燃料價格上漲，對家庭及小企造成負擔。


（綜合報道）