中國市場第四季仍可看好

【明報專訊】在這段時間裏，朋友圈中出現了不少「unfriend」舉措，是佔中事件以外一個意想不到的插曲。這讓我回想起自己的教育歷程——在學時候的香港，教育相對比較着重知識傳授，莘莘學子都以應付公開考試為首要目標，因為在那時候，這是進入大學的唯一方法。


開會鬧大交 散會搭膊頭

當自己從大學投身社會開展職業生涯，雖然學科上學到的知識可以應付日常工作上的要求，但在一個情况下，自己總覺得技不如人，尤其是跟外籍的同事相比。每每在公司開會時，不免會出現一些爭拗，各部門同事看法不一，因而進行辯論。


由於我們的教育重點跟海外學府有別，自己發覺外籍同事都比較能言善辯，可以有條理的將他們的理據道出，而且可能跟教育文化不同有關，他們甚少把爭拗中的說話變成「個人化」，在會議結束後，他們仍可以跟爭拗過的對頭「搭着膊頭」到酒吧中歡樂時光去，絕少做出「unfriend」的舉動。這一點，亦可說是外國企業長期能改進向前，良好企業文化的一種體驗。


爭拗後得出的分析 更精準

如果大家相信道理是社會成功的基石，相信真理愈辯愈明，何不以像特首選舉般安排一樣，讓雙方來一場電視直播的辯論呢？像選舉般在雙方都同意的形式下進行，應可以消除雙方對會面形式的猜忌，而且在全港市民面前，誰的理據更清晰，誰只是懂叫口號，誰真心為港人利益，在過程中表露無遺。最後更希望在辯論中，雙方都可以真誠地找到一些雙方論點的交點，從而啟發去尋找較可行的方案。這會否是大家在這條船上所期望看到的呢？至於會後他們能否到酒吧中一同歡樂時光去，那就要看雙方的修為了！


在投資的世界裏，我的投資團隊中不同成員亦不時會為組合中的投資項目爭拗，自己有時亦樂於見到這種場面，因為只有通過更多不同意見的分析，所做的投資決定才會更精準。爭拗過後，一些關於第四季展望，在此與大家分享﹕相對區內其他市場，由於資金流向改變，中國市場仍可以持續受惠。同時，中國的金融改革步伐並沒有慢下來，而且往更市場化的規律走，例如在政策開展之前，多給予市場參與者提供他們的意見。這樣子讓政策落實時更可行。


在第四季，這類型政策的公布將有利投資者，尤其是海外投資者改變對中國市場多年來的低估值格局，是基本面以上的額外利好因素。


至於港股，在中國市場看好的情况下，將有利抵消掉一些不確定性因素所帶來的影響，而且港股市場估值仍處於低水平，這亦有利市場在調整後的發展。但有一點要注意的是，今年以來走強的板塊在2015年將面對跟今年不一樣的全球形勢，因此，它們極可能會在組合上於第四季被換出，因此，這類股票不應因近來市場的回調而視之為好機會！


安保投資大中華區 股票投資主管

[何國良 基金看世界]