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【明報專訊】港股昨日升107點，收報23,422點，成交金額685億元。強勢的A股今復市，但投資者對於偷步買入港股表現審慎，全日多維持升勢但表現反覆，而成交低迷，反映在佔中因素淡化，港股大彈後大家都不敢高追。局面上，確實有些傳統藍籌被過度拋售，如本地地產股、長和系、友邦（1299）、聯想（0992）等，但反彈過後資金就轉趨觀望。市場仍有強勢板塊，如航天、物流、環保、新能源、醫藥等均已再試高位，甚至破頂。
佔中人士已大幅減少，學聯與政府又重啟對話，佔中對金融市場影響漸退，因佔中遭拋售的股份也在上周五午市及本周一大幅反彈，彈不起的則說明近日跌勢與佔中關係不大。即使大家未必能在急速反彈中受惠，但近日的急跌急升，亦是一場股份強弱的絕佳壓力測試，可作為後市部署的參考。強勢的還是新經濟股份，外資既將之視作中國經濟的未來，也是內地資金熱炒的對象，反而中央全力拯救的內房股，急彈一天後就動力轉弱，而相關的資源、建材等也升不起，大家都很審慎，這也是整體大型中資股的寫照。
中央經濟政策的思路，就是穩住就業和增長，為防範金融風險包底（但當然要講明不救，以免道德風險），在這基礎上簡政放權和依法治國（至少在不涉及政治的範疇如是），為經濟轉型創造空間。因此，一如過去數年，大型國企股太差時會有買盤，但真正能高位愈高的，還是以新經濟股為主。
宜分注買 減少心理壓力
但所謂炒股不炒市有一個前提，就是市况不要太差。事實上，在QE3面世前，很難炒股不炒大市，投資者只是不斷的開或關風險，捕捉轉捩點，盡早買入、及時沽出。QE3後每年強制性注入萬億美元流動性，迫使大家追求風險，歐美股市有升無跌，但本月QE3將成為歷史，環球股市未必就此下跌，但波動性已明顯上升，資金又是否仍如此前般，願意積極買進和持有主題板塊和中型股，是一個疑問，就算依然看好，估值也可能打少許折扣。近日佔中引發的拋售潮，很多新經濟股同樣被拋售，例如近日飈升的中外運（0598）、四環（0460），以至光國（0257）等均如此。即使新經濟股依然代表着中國未來，中長線反覆上升，但也要有大幅波動的心理準備，宜分注買入和沽出，以減少心理壓力。
美元料整固後再破頂
美元持續強勢後回落，歐元兌美元重上1.26，而日本首相安倍晉三昨日指日圓貶值已傷害到小企業和日本家庭，政府正在努力減少這種傷害，而日本央行亦維持貨幣基礎年增幅60萬億至70萬億日圓的計劃不變，日圓兌美元也回到108.2水平，就連新興市場貨幣也有少許轉強，近期最弱的巴西雷亞爾、土耳其里拉均有較大幅度升值。美元升勢整固，也是環球股市稍作反彈的主因，商品如黃金、油價同樣反彈。
或許9月至今巨大的升幅，已反映、甚至過度反映了短期基本因素，但從長期走勢來看，環球格局由美國經濟不得不斷印鈔，而其他地方在中國「四萬億」拉動下經濟還可以，變成全球僅美國經濟向好而其他皆在轉弱，貨幣政策方向也大逆轉。美匯指數已升至86，跟2008/09年高位接近，是否破位大家仍在觀察，但其實在小布殊開啟的弱美元時代前，上輪美匯指數升浪高位達到120，再此前1980年代高位更是170，美元步入牛市已是事實，只看着近10多年的低位橫行區意義不大，料整固過後會再破頂。
[江宗仁 還看今朝]
佔中人士已大幅減少，學聯與政府又重啟對話，佔中對金融市場影響漸退，因佔中遭拋售的股份也在上周五午市及本周一大幅反彈，彈不起的則說明近日跌勢與佔中關係不大。即使大家未必能在急速反彈中受惠，但近日的急跌急升，亦是一場股份強弱的絕佳壓力測試，可作為後市部署的參考。強勢的還是新經濟股份，外資既將之視作中國經濟的未來，也是內地資金熱炒的對象，反而中央全力拯救的內房股，急彈一天後就動力轉弱，而相關的資源、建材等也升不起，大家都很審慎，這也是整體大型中資股的寫照。
中央經濟政策的思路，就是穩住就業和增長，為防範金融風險包底（但當然要講明不救，以免道德風險），在這基礎上簡政放權和依法治國（至少在不涉及政治的範疇如是），為經濟轉型創造空間。因此，一如過去數年，大型國企股太差時會有買盤，但真正能高位愈高的，還是以新經濟股為主。
宜分注買 減少心理壓力
但所謂炒股不炒市有一個前提，就是市况不要太差。事實上，在QE3面世前，很難炒股不炒大市，投資者只是不斷的開或關風險，捕捉轉捩點，盡早買入、及時沽出。QE3後每年強制性注入萬億美元流動性，迫使大家追求風險，歐美股市有升無跌，但本月QE3將成為歷史，環球股市未必就此下跌，但波動性已明顯上升，資金又是否仍如此前般，願意積極買進和持有主題板塊和中型股，是一個疑問，就算依然看好，估值也可能打少許折扣。近日佔中引發的拋售潮，很多新經濟股同樣被拋售，例如近日飈升的中外運（0598）、四環（0460），以至光國（0257）等均如此。即使新經濟股依然代表着中國未來，中長線反覆上升，但也要有大幅波動的心理準備，宜分注買入和沽出，以減少心理壓力。
美元料整固後再破頂
美元持續強勢後回落，歐元兌美元重上1.26，而日本首相安倍晉三昨日指日圓貶值已傷害到小企業和日本家庭，政府正在努力減少這種傷害，而日本央行亦維持貨幣基礎年增幅60萬億至70萬億日圓的計劃不變，日圓兌美元也回到108.2水平，就連新興市場貨幣也有少許轉強，近期最弱的巴西雷亞爾、土耳其里拉均有較大幅度升值。美元升勢整固，也是環球股市稍作反彈的主因，商品如黃金、油價同樣反彈。
或許9月至今巨大的升幅，已反映、甚至過度反映了短期基本因素，但從長期走勢來看，環球格局由美國經濟不得不斷印鈔，而其他地方在中國「四萬億」拉動下經濟還可以，變成全球僅美國經濟向好而其他皆在轉弱，貨幣政策方向也大逆轉。美匯指數已升至86，跟2008/09年高位接近，是否破位大家仍在觀察，但其實在小布殊開啟的弱美元時代前，上輪美匯指數升浪高位達到120，再此前1980年代高位更是170，美元步入牛市已是事實，只看着近10多年的低位橫行區意義不大，料整固過後會再破頂。
[江宗仁 還看今朝]
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