指數難大彈 核電股炒風復熾

【明報專訊】恒指昨升250點，收報23,315點，成交金額726億元。佔中氣氛局勢稍為緩和，港元回穩亦紓緩走資憂慮，港股延續上周五反彈，但政治市難測，加上急跌下來累積的蟹貨需時消化，指數反彈難走太遠，未來只可視作市况氣氛指標，個別具概念股仍可炒作，核電炒風熾熱，未屆熄滅時。近期大型新股表現搶鏡，正在招股的華虹半導體（1347）有賣點可留意。


政治市難料 買盤似補倉

昨天除了騰訊（0700）擔大旗外，其他反彈最勁是極度超賣的地產股及濠賭股，相反走勢較強的中移動（0941）及友邦（1299）下跌，上周表現明顯較硬淨的國指亦較恒指表現失色，買盤似補倉或博反彈，多於重新建倉。事實上，人行貨幣政策會議對未來看法更為審慎，措辭也強了對經濟形勢的複雜程度關注，在推出寬鬆政策機會有限，連帶新興市場經濟亦遭看淡，相對美國經濟改善，此消彼長下，新興市場走資趨勢難見到出現大規模逆轉情况。


再者，政治市難料，稍一錯步都可能左右結果，即使佔中活動可以和平結束，但面對弱勢及強硬的政府，經此一役經已星火燎原，未來局勢將變得不穩，資金亦重新評估香港形勢，甚至減少倉位。滬港通若如期在10月開通，或是一亮點，但中港兩地消息不對稱，港股表現遜於A股，短期可以得益滬港通開車輕微，目前形勢發展依然利淡多於利好。


不過，大型指數以外，個別概念股炒風迅速復燃，尤其是核電概念，氣氛遠較過去多次綿長，上海電氣（2727）形成升浪，以跌穿10天線止蝕，可乘風破浪而去。至於近期大型新股上市表現不俗，神州租車（0699）及中廣核美亞（1811）上市至今累升逾三成，正在招股華虹半導體可以留意。


新股華虹半導體可留意

華虹半導體可比同業為中芯（0981），兩者分別為前者是200mm晶圓製造商，後者以300mm晶圓；200mm晶圓比300mm技術含量較低，但具有成交上優勢，切合目前智能手機、平板電腦、汽車電子、LED照明等電子消費需求強勁。華虹今年6月底產能利用率超過九成，集資擴產有助直接帶動業績表現。招股價相當市帳率1.08至1.16倍，以全年保持上半年純利增長近五成估計，預測市盈率16至18倍，相對中芯市帳率1.23倍，預測市盈率26倍有折讓。當然，半導體是資本密集行業，周期性相當高，業績表現波動，加上市場競爭激烈，即使優質公司亦難擺脫行業特性。


一手逾萬元趕散戶 減首日沽壓

至於考慮認購華虹可留意3個賣點，港股氣氛低迷，加上認購一手超過萬元門檻，相信趕走了不少散戶，減低首日拋售壓力。華虹待300mm晶圓發展成熟，可以向主要股東收購300mm晶圓製造廠上海華力餘下股權，擴大業務發展。國家高度重視集成電路發展，國務院年中發布集成電路產業發展綱要，要求成立領導小組、設立國家產業投資基金等協助行業發展，流傳已久要設立投資基金終有進展，政策扶持成為華虹最要催化劑。


[江宗仁 還看今朝]