美元強勢 新興市場憂走資

【明報專訊】美元上月升幅過快，再出現兩周以來最大跌幅。不過美匯指數近期走強，觸發市場憂慮新興市場可能資金外流引起匯市震盪。摩根士丹利警告，若聯儲局的立場趨向鷹派，美元將扭轉30年的下行趨勢，若美元指數突破87的阻力位，明年將升破92，其造成的影響將堪比20年前全球受美元升值的衝擊。


法興環球經濟學主管Michala Marcussen指出，美元增強比聯儲局收緊貨幣政策更令人憂慮，因為當其他地區增長放緩，將伴隨美元升值，資金在這情况下將進一步流出新興市場，令脆弱的新興經濟體進一步受壓。


巴西雷亞爾1個月跌逾9%

摩根士丹利警告，亞洲新興經濟體的負債在過去10年已由3000億美元增至2.5萬億美元，當前日本以外的亞洲地區的信貸規模與GDP比例，已高於1997年水平。由於區內企業借入了大量美元，面對美國即將加息將推高全球借貸成本，加上美元上漲令新興經濟體貨幣下挫，新興市場貨幣將易受衝擊。


原本新興市場利率較美國高，吸引大量美元投入新興市場的利差交易。但美元近期升勢令新興市場貨幣急挫，在利率的獲利可能無法彌補在貨幣市場的虧損，利差交易的操作因此逆轉，美元一旦大舉撤離，可能威脅很多新興國家的經濟。


近期連帶主要貨幣也急速下挫。過去4個月，美元兌歐元、日圓、英鎊及澳元等急升，目前水平是很多匯率專家認為明年才會到的水平。澳元兌美元今年以來跌近2%。日圓自7月以來更跌逾8%，歐元亦跌逾7%至兩年低位。


市場認為，美國經濟轉強將促使聯儲局加息，令投資者增持較安全的高息貨幣，惟此際歐、日等經濟疲弱，需更多刺激措施，利率維持於歷史低位，加上澳洲在明年下半年前也不會加息，令多種主要貨幣偏軟。


（綜合報道）