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【明報專訊】在經濟數據穩靠支持下,加息預期升溫,美元強勢報捷,美匯指數創4年新高,反觀日、歐兩地經濟活動持續放緩,有部分歐洲國家更出現收縮,預期央行將推出更大模範的量化寬鬆措施刺激經濟,力谷通脹,令日圓6年來首次跌穿110兌一美元水平,歐元亦同告直插1.269美元,處於逾兩年低位。市場普遍預期歐、日短期經濟未能好轉,兩幣匯價將被美元力壓,日圓有機會跌至112水平,有大行更看淡歐元於2017年底前將跌至一算。
日圓走勢自今年初起,一直在100至105以下區間上落,在美元強勢壓迫下,日圓終在9月初跌破105大關,其後跌勢加劇, 於前日(10月1日)一度低見110.09日圓兌一美元,是2008 年8 月以來首次跌穿110。
美撤量化寬鬆 日弱圓振出口
日圓不振,主要是美、日兩國的經濟與貨幣政策有關。美國經濟靠穩,聯儲局自今年起按序減少買債,量化寬鬆措施有望於本月正式結束,市場更揣測聯儲局會提早加息,強化美元走勢,美匯指數自6月底起升勢不減,由79.78至85以上水平,為2010年6月以來的新高位。
反之,日本經濟數據欠佳,扣除4月份調高消費稅的影響及食品價格後,8月份通脹率僅1.1%,遠低於央行的2%目標,至於7月份日本工業生產雖然按月增長0.2%,成功扭轉6月份跌3.4%的弱勢,但遠遜市場預期的升1%,7月份的平均月薪於扣除通脹後,實際按年跌1.4%,已連跌13個月。
福匯亞洲貨幣策略員洪世華稱,現時市場避險情緒偏低,日本經濟數據持續疲弱下,央行的2%的通脹目標似乎遙不可及,加上安倍決心要維持低匯率以振出口,估計日本將會推出新一輪的寬鬆措施,美元則持續走強,他認為日圓將進一步下滑至112兌一美元,如果破此關口,日圓更有機會低見115水平。
不過,有「日圓先生」之稱的日本前財政大臣神原英資認為,市場已消化美元強勢,日本經濟表現雖較預期差,其實不差,短期內將會回穩,料日圓兌美元只會在107至112之間上落。
歐元區經濟弱 央行推更多刺激措施
與日圓同告下跌的還有歐元,由當地經濟不景,在負利率刺激下,低通脹情况仍沒有改善,歐元由年內高位1.393美元挫至1.269美元,處於逾兩年低位,德國、法國和意大利三大龍頭第二季經濟增長持平或收縮,Markit歐元區綜合PMI創9個月低位,反映區內經濟持續放緩,加上首輪目標長期再融資操作(TLTRO)的貸款規模只有826億歐元,市場憧憬歐洲央行會因計劃無助刺激當地經濟,未來或有需要推出更多、或加大刺激措施,料購買主權債,令歐元受壓。
洪世華認為,歐元走勢要視乎議息結果,以及購買資產抵押債券的細節,料會持續其弱勢,最低或會見1.20美元,高盛早前將歐元未來6個月走勢預測,由1.34美元減至1.25美元,並料於2017年底前將跌至一算;巴克萊則指,歐元區只能透過貨幣政策刺激經濟,故歐元將跌入持續數年的下行周期,料未來6個月歐元將下跌至1.17美元水平。
明報記者
[余美玉 理財專題]
日圓走勢自今年初起,一直在100至105以下區間上落,在美元強勢壓迫下,日圓終在9月初跌破105大關,其後跌勢加劇, 於前日(10月1日)一度低見110.09日圓兌一美元,是2008 年8 月以來首次跌穿110。
美撤量化寬鬆 日弱圓振出口
日圓不振,主要是美、日兩國的經濟與貨幣政策有關。美國經濟靠穩,聯儲局自今年起按序減少買債,量化寬鬆措施有望於本月正式結束,市場更揣測聯儲局會提早加息,強化美元走勢,美匯指數自6月底起升勢不減,由79.78至85以上水平,為2010年6月以來的新高位。
反之,日本經濟數據欠佳,扣除4月份調高消費稅的影響及食品價格後,8月份通脹率僅1.1%,遠低於央行的2%目標,至於7月份日本工業生產雖然按月增長0.2%,成功扭轉6月份跌3.4%的弱勢,但遠遜市場預期的升1%,7月份的平均月薪於扣除通脹後,實際按年跌1.4%,已連跌13個月。
福匯亞洲貨幣策略員洪世華稱,現時市場避險情緒偏低,日本經濟數據持續疲弱下,央行的2%的通脹目標似乎遙不可及,加上安倍決心要維持低匯率以振出口,估計日本將會推出新一輪的寬鬆措施,美元則持續走強,他認為日圓將進一步下滑至112兌一美元,如果破此關口,日圓更有機會低見115水平。
不過,有「日圓先生」之稱的日本前財政大臣神原英資認為,市場已消化美元強勢,日本經濟表現雖較預期差,其實不差,短期內將會回穩,料日圓兌美元只會在107至112之間上落。
歐元區經濟弱 央行推更多刺激措施
與日圓同告下跌的還有歐元,由當地經濟不景,在負利率刺激下,低通脹情况仍沒有改善,歐元由年內高位1.393美元挫至1.269美元,處於逾兩年低位,德國、法國和意大利三大龍頭第二季經濟增長持平或收縮,Markit歐元區綜合PMI創9個月低位,反映區內經濟持續放緩,加上首輪目標長期再融資操作(TLTRO)的貸款規模只有826億歐元,市場憧憬歐洲央行會因計劃無助刺激當地經濟,未來或有需要推出更多、或加大刺激措施,料購買主權債,令歐元受壓。
洪世華認為,歐元走勢要視乎議息結果,以及購買資產抵押債券的細節,料會持續其弱勢,最低或會見1.20美元,高盛早前將歐元未來6個月走勢預測,由1.34美元減至1.25美元,並料於2017年底前將跌至一算;巴克萊則指,歐元區只能透過貨幣政策刺激經濟,故歐元將跌入持續數年的下行周期,料未來6個月歐元將下跌至1.17美元水平。
明報記者
[余美玉 理財專題]
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