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【明報專訊】「佔領中環」提早舉行，並由中環、金鐘擴散至銅鑼灣、旺角等地，政治風險升溫拖累港股表現。恒指昨日急挫449點，收報23,229點，跌破23,250點，即此輪升浪回吐黃金比率0.5倍支持，收市守於250天線（23,173點）之上。雖然技術指標14天RSI跌至26，顯示大市已超賣，具備反彈條件，但市况氣氛進一步轉弱，加上港匯未見回升，後市料續試23,000點。
以目前形勢，佔中運動恐持續一段時間，勢必對十一黃金周本地零售銷售造成影響，不利零售股、收租股、百貨股、酒店股及本地地產股表現，先宜觀望。惟內地零售及食品股則不受影響，看好蒙牛（2319）。
跌至超賣水平 買入博反彈
公司為內地乳業龍頭，上半年於液體奶、常溫乳製品及低溫乳製品繼續穩居市場第一，可受惠內地奶製品消費逐步上升。公司上半年純利按年40%至10.5億元人民幣，期內收入增25%至258.4億元人民幣（不含雅士利增17.5%），毛利率上升5.7個百分點至32.4%（不含雅士利增4.4個百分點）。蒙牛的業績理想，但存貨周轉日數及存貨撥備雙雙大升，令市場憂慮奶製品需求下降，加上其推廣開支上升，亦惹來利潤率受壓的憂慮。惟筆者認為，蒙牛上半年的銷售及利潤皆錄得不俗增長，顯示市場反應過度。再者，公司加強推廣銷售毛利率較高的產品如特侖蘇、酸奶等，可為整體利潤率帶來支持。而雅士利與Arla合作推出的全新的嬰幼兒奶粉系列料於年底前推出，而原材料將由Arla自丹麥入口，有望增添收入來源。
大華繼顯預期，2014年經調整純利增23%至20.1億元人民幣，預測市盈率22.8倍，中線持有目標看42.3元。走勢上，蒙牛14天RSI已跌至19.9的超賣水平，具備反彈條件，建議買入，短線上望35.5元，失守29.5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
以目前形勢，佔中運動恐持續一段時間，勢必對十一黃金周本地零售銷售造成影響，不利零售股、收租股、百貨股、酒店股及本地地產股表現，先宜觀望。惟內地零售及食品股則不受影響，看好蒙牛（2319）。
跌至超賣水平 買入博反彈
公司為內地乳業龍頭，上半年於液體奶、常溫乳製品及低溫乳製品繼續穩居市場第一，可受惠內地奶製品消費逐步上升。公司上半年純利按年40%至10.5億元人民幣，期內收入增25%至258.4億元人民幣（不含雅士利增17.5%），毛利率上升5.7個百分點至32.4%（不含雅士利增4.4個百分點）。蒙牛的業績理想，但存貨周轉日數及存貨撥備雙雙大升，令市場憂慮奶製品需求下降，加上其推廣開支上升，亦惹來利潤率受壓的憂慮。惟筆者認為，蒙牛上半年的銷售及利潤皆錄得不俗增長，顯示市場反應過度。再者，公司加強推廣銷售毛利率較高的產品如特侖蘇、酸奶等，可為整體利潤率帶來支持。而雅士利與Arla合作推出的全新的嬰幼兒奶粉系列料於年底前推出，而原材料將由Arla自丹麥入口，有望增添收入來源。
大華繼顯預期，2014年經調整純利增23%至20.1億元人民幣，預測市盈率22.8倍，中線持有目標看42.3元。走勢上，蒙牛14天RSI已跌至19.9的超賣水平，具備反彈條件，建議買入，短線上望35.5元，失守29.5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
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