市弱轉吼公路股 江蘇寧滬股息高

【明報專訊】受政治事件拖累，避險情緒升溫，港股走勢加速轉淡，投資目光紛紛轉向較穩定的高息股。不過傳統收息股已累積一定升幅，故可轉而留意公路股。江蘇寧滬高速（0177）業務札根於長三角，其核心資產滬寧高速公路江蘇段，連接上海、蘇州、無錫、常州、鎮江、南京6個城市，為國內最繁忙的高速公路之一。


截至6月底止，江蘇寧滬中期營業額按年增加7%至39.27億元人民幣，其中收費路橋營業額升3.3%至26.43億元人民幣，佔比最高的滬寧高速通行增2.3%至22.17億元人民幣。儘管滬寧城際高鐵及京滬高鐵已在營運，而寧杭高速亦於去年開通，但因運行方向不同，對整體收入並無重大影響。


股息率5.7厘 現價買望9.1元

集團去年底與蘇州市交通局協商，對滬寧路蘇州的收費車道進行擴建工程，總投資為1.09億元人民幣。截止6月底止，該擴建工程已完成投資總額約60%，預計將於今年底完工，屆時可提升整體收入，有利股價表現。


回顧一眾公路股，江蘇寧滬是唯一自上市以來，從未下調每股派息的國內收費公路運營商，整體派息比率維持約七成，而近年每股派息更有所提升。集團強調，雖然不斷拓展其他業務，以擴闊收入來源，但並未因此削減派息，未來仍維持高息政策。現價股息率5.7厘，相對其他公路股更見吸引。建議於現價買入，上望9.1元，止蝕7.47元。


新鴻基金融財富管理 策略師

[溫傑 焦點股]