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【明報專訊】恒指從9月4日開始調整，至今仍未知何時可以結束，也不容易摸底。我曾經指出，滬港通概念可分兩大類，一是可因滬港通而得益的港交所（0388）及一眾證券行股，另一是我們猜測滬港通過了之後內地股民會有興趣來香港買什麼股，而這類股又可分兩類，一是沒有內地上市的本地大藍籌，二是A股股價遠比H股高者。
藍籌股料有較大調整
從4月10日滬港通宣布至今，港交所股價的確升了上去，近期恒指調整，港交所股價也跟着調整，算是正常的調整，但是，數隻本地藍籌股的調整幅度則頗大，大於恒指的調整幅度，這是因為過去幾個月，這類股的升幅太大，遠超過恒指的升幅；升幅高了，又如何期望內地股民在滬港通開通之後來香港買？也因此，這類股份的確應該有一個較大的調整，使到股價再度回落到有吸引力的水平。
炒AH股不能套戥
同樣的道理也可以應用於AH股差價上，如果H股股價在這幾個月內上升，追近了A股的股價，那麼，吸引力也沒有了，過去5個多月，AH股差價出現巨大的變化，開始的時候，差價大的H股炒上，縮小差價，但是很快就回落，過一段時間，再度炒上。我相信今後很長的時間裏，AH股差價依然會是炒作的目標，股價波幅會相當大，大家若想參與炒作，得步步為營，基本上，AH股差價也會長期存在，理由是A股是A股，H股是H股，兩者不能互換，內地股民不能來香港買入H股然後將之轉至上海變成A股出售，在香港買入的H股將來也只能在香港出售，因此，不存在套戥的機會，近來，看到有些人在鼓勵股民炒作AH股差價時說AH股股價最終會因套戥而令差價消失，這是錯誤了解滬港通的機制。
恒指中長線仍看好
基本上，我至今依然認為近期恒指的下跌只是調整，中長線依然看好，一些垃圾股、細價股已炒得火熱，炒得再熱的是殼股，殼股熱炒說明內地不少莊家、炒家已通過其他渠道把錢運到香港炒作滬港通概念。
不過，大家要留意，即將開通的滬港通不是所有股票都供買賣，而是選擇性地只有一些指數成分股才可以供兩地投資者買賣，近期一些熱炒中的細價股、垃圾股、殼股根本不在滬港通名單上。簡單的說，內地投資者不能通過滬港通這個渠道買賣這些股票。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
藍籌股料有較大調整
從4月10日滬港通宣布至今，港交所股價的確升了上去，近期恒指調整，港交所股價也跟着調整，算是正常的調整，但是，數隻本地藍籌股的調整幅度則頗大，大於恒指的調整幅度，這是因為過去幾個月，這類股的升幅太大，遠超過恒指的升幅；升幅高了，又如何期望內地股民在滬港通開通之後來香港買？也因此，這類股份的確應該有一個較大的調整，使到股價再度回落到有吸引力的水平。
炒AH股不能套戥
同樣的道理也可以應用於AH股差價上，如果H股股價在這幾個月內上升，追近了A股的股價，那麼，吸引力也沒有了，過去5個多月，AH股差價出現巨大的變化，開始的時候，差價大的H股炒上，縮小差價，但是很快就回落，過一段時間，再度炒上。我相信今後很長的時間裏，AH股差價依然會是炒作的目標，股價波幅會相當大，大家若想參與炒作，得步步為營，基本上，AH股差價也會長期存在，理由是A股是A股，H股是H股，兩者不能互換，內地股民不能來香港買入H股然後將之轉至上海變成A股出售，在香港買入的H股將來也只能在香港出售，因此，不存在套戥的機會，近來，看到有些人在鼓勵股民炒作AH股差價時說AH股股價最終會因套戥而令差價消失，這是錯誤了解滬港通的機制。
恒指中長線仍看好
基本上，我至今依然認為近期恒指的下跌只是調整，中長線依然看好，一些垃圾股、細價股已炒得火熱，炒得再熱的是殼股，殼股熱炒說明內地不少莊家、炒家已通過其他渠道把錢運到香港炒作滬港通概念。
不過，大家要留意，即將開通的滬港通不是所有股票都供買賣，而是選擇性地只有一些指數成分股才可以供兩地投資者買賣，近期一些熱炒中的細價股、垃圾股、殼股根本不在滬港通名單上。簡單的說，內地投資者不能通過滬港通這個渠道買賣這些股票。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
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