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滬港通未開通 北水已來炒殼長青網文章

2014年09月26日
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Submitted by 長青人 on 2014年09月26日 06:35
2014年09月26日 06:35
新聞類別
財經
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【明報專訊】恒指從9月4日開始調整,至今仍未知何時可以結束,也不容易摸底。我曾經指出,滬港通概念可分兩大類,一是可因滬港通而得益的港交所(0388)及一眾證券行股,另一是我們猜測滬港通過了之後內地股民會有興趣來香港買什麼股,而這類股又可分兩類,一是沒有內地上市的本地大藍籌,二是A股股價遠比H股高者。


藍籌股料有較大調整

從4月10日滬港通宣布至今,港交所股價的確升了上去,近期恒指調整,港交所股價也跟着調整,算是正常的調整,但是,數隻本地藍籌股的調整幅度則頗大,大於恒指的調整幅度,這是因為過去幾個月,這類股的升幅太大,遠超過恒指的升幅;升幅高了,又如何期望內地股民在滬港通開通之後來香港買?也因此,這類股份的確應該有一個較大的調整,使到股價再度回落到有吸引力的水平。


炒AH股不能套戥

同樣的道理也可以應用於AH股差價上,如果H股股價在這幾個月內上升,追近了A股的股價,那麼,吸引力也沒有了,過去5個多月,AH股差價出現巨大的變化,開始的時候,差價大的H股炒上,縮小差價,但是很快就回落,過一段時間,再度炒上。我相信今後很長的時間裏,AH股差價依然會是炒作的目標,股價波幅會相當大,大家若想參與炒作,得步步為營,基本上,AH股差價也會長期存在,理由是A股是A股,H股是H股,兩者不能互換,內地股民不能來香港買入H股然後將之轉至上海變成A股出售,在香港買入的H股將來也只能在香港出售,因此,不存在套戥的機會,近來,看到有些人在鼓勵股民炒作AH股差價時說AH股股價最終會因套戥而令差價消失,這是錯誤了解滬港通的機制。


恒指中長線仍看好

基本上,我至今依然認為近期恒指的下跌只是調整,中長線依然看好,一些垃圾股、細價股已炒得火熱,炒得再熱的是殼股,殼股熱炒說明內地不少莊家、炒家已通過其他渠道把錢運到香港炒作滬港通概念。


不過,大家要留意,即將開通的滬港通不是所有股票都供買賣,而是選擇性地只有一些指數成分股才可以供兩地投資者買賣,近期一些熱炒中的細價股、垃圾股、殼股根本不在滬港通名單上。簡單的說,內地投資者不能通過滬港通這個渠道買賣這些股票。


大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]

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