永旺業績轉勢 值得留意

【明報專訊】上周環球市况在眾多變數中穩步上揚，最終蘇格蘭獨立公投遭否決，聯儲局亦明示不會提前加息，再加上人行先有5000億元人民幣SLF，後有下調正回購利率，歐美日3地股市皆向好，A股靠穩，但港股就斯人獨憔悴，恒指創出10連陰，國指過去8個交易日跌了7日。近兩周股指走勢疲弱，上周五外圍好消息頻傳，好友力撐騰訊（0700）、中移動（0941）及匯控（0005），最終收效亦有限，大型藍籌國企短線表現難寄望太多。然而中型股多數從早前不問價拋售之後大幅回升，部分更創出新高，筆者認為這種「結構性牛市」的趨勢仍會持續。


「結構性牛市」趨勢仍持續

港股上周名副其實是弱不禁風，中美英皆有好消息依然未能趁勢止跌。上周五市况終見反撲，先高開後倒跌迫近24,000點，最後好友趁A股升幅擴大而反攻，但恒指上升股份僅14隻，絕大部分升幅由4大重磅股提供，國指則全日弱勢。先不深究原因，但好友在眾多利好條件下亦未能發威，24,000點的牛證暫時仍然危危乎。


綜觀全市，周五上升股份達到59%，上升寬度優於恒指，但總結近3個交易日，大升後幾乎全數回吐最終反彈的走勢下，上升比率分別為61%、36%及59%，反映市場情緒以至投資行為頗受市况影響，大家多追漲殺跌，升跌勢頭皆容易被放大，很難以此總結市底強弱。以50天線來劃分，全線高於及低於各佔一半，以14天RSI50來劃分，比率亦相若。至於強勢股，只有104隻或5%股份的14天RSI高於70，當中僅32隻市值逾20億元，可見炒作最熾熱的還是殼股，逾100億元的只有9隻，整體市况強勢亮點不多。


可小注多隻新經濟股

要注意的是，醫藥、新能源、環保、物流等新經濟股之所以未見超買，主要是受到市况下跌拖累，中型股亦曾被拋售所致。論反彈力度，華電福新（0816）、北京發展（0154）、中國水務（0855）皆不俗，上周五升幅達3、4%，收復大部分甚至所有失地，中滔環保（1363）、深圳國際（0152）等則破頂。筆者認為現在是結構性牛市，新經濟股多偏強，但不會像2013年般幾大板塊暴漲，而多是由下而上，市值由幾十至1、2百億元的反覆向好。大市跌也會受到波及，短時間內可隨時下跌4、5%，但中長線持有則可在盈利持續向好下帶來理想回報，建議策略是小注多隻，讓心理上更能承受到短線的大波動，才能捕捉到中長線升浪。


除了新經濟板塊，一些業績轉勢的股份亦有投資價值，下跌多時的永旺（0984）是其中之一。永旺上半年虧轉盈賺8193萬元，期內營業額增長5.9%至44億元，員工支出則微降至5.13億元，似乎能以較少人手應付更多工作。較令人意外的是內地業務表現大幅改善，收入由22億元升至24.6億元，而虧損則由1.25億元大幅收窄至844萬元。集團股價過去半年亦止跌回升，值得留意。


[江宗仁 還看今朝]