歐盟分崩離析 或始於蘇格蘭

【明報專訊】目前蘇格蘭人的心理，有點像今天的香港中產人士：以賦稅（佔收入）比例來講，蘇格蘭人的負擔冠絕英倫，但在英國政府的節衣縮食財政原則下，平均人口年齡較高而需要更多社會服務支援的蘇格蘭，反而成為最主要的受害者。


交稅最多 少受支援

蘇格蘭獨立公投形勢所以逆轉，並非因為英國政府偶然的施政失誤所致。所謂「冰封三呎，非一日之寒」，如今英國政府上下終於意識到，蘇格蘭人的離心遠比想像中高，閣揆突然慌張起來，只能急急拋出「更大財政自主權」作誘餌，希望蘇格蘭選民別對英國說不。


不過，即使蘇格蘭人有更強烈的理由支持脫離英國獨立，並不代表蘇格蘭必然擁有自力更生的條件。舉例講，蘇格蘭即使是大英帝國各成員中，立場最為親歐，但歐盟對接納蘇格蘭以獨立國家身分加入歐盟，態度非常有保留。


蘇格蘭入歐 歐盟有保留

正如筆者之前剖析過，蘇格蘭即使成功脫離大英帝國獨立，將要面對貨幣政策這一大難題。雖然蘇格蘭主流意見傾向與英國共組「英鎊聯盟」，交由英倫銀行兼掌蘇格蘭的貨幣政策，但英國無論是政界以至財金官員，幾乎異口同聲排除了有關可能性。但即使蘇格蘭退而求其次，選擇單方面繼續使用英鎊作為流通貨幣，亦未必符合加入歐盟的條件。因為歐盟憲法規定，合資格申請加入的主權國家，必須擁有獨立的貨幣政策機關（即央行），以顯示該國對其本身的金融系統擁有一定的管理能力。因此，蘇格蘭單方面採用歐元，並不符合加入歐盟的條件，意味蘇格蘭將喪失一切來自歐盟的經貿優惠政策。


獨立後難建穩妥財政

關於蘇格蘭立國本錢方面，目前的蘇格蘭石油部長認為，獨立後的蘇格蘭，要仿效北歐產油國挪威一樣，利用產油的收益成立一隻國家儲備基金，作為國家的老本，隨着日子愈滾愈大。因為英國的北海油田資產，有超過八成位處蘇格蘭水域，蘇格蘭視之為建國的重要本錢。然而，有不少專家批評，蘇格蘭的政客只是一廂情願；因為縱使蘇格蘭水域擁有大量尚未開採的油田，但開採成本不菲，蘇格蘭政府必須倚靠石油巨企提供資金、技術與器材，意味政府可能需要為這些石油巨企提供多年稅務優惠作為合作條件，最終蘇格蘭政府能夠從石油出產方面獲得的稅收，未必如想像中般龐大。莫論建立稍具規模的國家儲備基金，或許連支撐蘇格蘭政府財政亦有難度。不過，此刻蘇格蘭的民族激情，已逐漸蓋過務實的政治協商。


對大英帝國來講，蘇格蘭獨立，可能是擾亂歐洲秩序的導火線，勢必令歐洲經濟前景更加混沌不明。首先，親歐的蘇格蘭脫離英國獨立後，英國國內主張脫離歐盟的勢力將會抬頭；西班牙最富有的加泰隆尼亞省（首府巴塞隆拿），亦將受蘇格蘭獨立鼓舞，要求依樣畫葫蘆脫離西班牙獨立。


歐盟分崩離析的年代，或許由蘇格蘭獨立開始。


冠一資產管理 首席策略師

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