美短債息急升 加息預期升溫

【明報專訊】除了即將陸續公布的中國經濟數據外，市場亦把焦點放在美國聯儲局下周的議息結果，因為市場對美國提早加息的預期正在升溫，美國聯儲局一旦決定提早加息或修改議息聲明中有關加息的字眼，或會成為大市轉勢的轉捩點。聯儲局自今年3月以來，一直在議息聲明中講明，在結束買債之後「一段時間內」（considerable time）都會維持零息，彭博昨天報道，指下周的議息會議將會考慮是否要改變此句陳述。


彭博﹕下周將討論修改加息指引

加息預期的升溫緣於日前三藩市聯儲銀行的一份研究報告，報告指金融市場波動性低，顯示投資者可能低估聯儲局加息的速度，經濟師原本普遍預料聯儲局最有機會於明年第三季才開始加息，並預料2015年底的短期利率為0.75厘，2016年底為2.13厘。這明顯低於聯儲局官員內部的預測，他們的預料是明年底利率為1厘，2016年底升至2.5厘。


美國10年期國債孳息率由月初的2.34厘升至昨晚約2.53厘，但與去年底超過3厘的水平相距尚遠。美國2年期國債孳息率飈升幅度更大，昨晚升至0.568水平，創出超過3年新高，比去年加息預期首次升溫時更高。


渣打預料耶倫仍不急於加息

市場預計，美聯儲主席耶倫或在下周的議息會議後或宣布修改加息指標，主要失業率已跌至6.1％，比前任主席伯南克定下6.5％指標更低。


渣打財富管理投資策略主管梁振輝則認為，債息有所回升，除了因為市場擔心加息，亦反映美國逐步減少買債，主力買家即將淡出。同時，近日地緣政局有所緩和，亦令債市出現沽壓。市場現時調整加息預期，從預期明年下半年加息改為明年首季，但重點在於加息的速度會否比預期快。他認為，加息速度未必如想像般快，即使耶倫決定修改加息指標，相信亦是為了向市場派定心針，表明短期內不會加息。


他又指出，美股並沒因加息預期升溫而大跌，所以香港投資者是過分憂慮。從去年宣布減少買債以來，美股仍然做好，反映加息便沽售股票的傳統做法可能已經過時。