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【明報專訊】明豐珠寶（0860）在上周五舉行股東特別大會，就提出每10股合併為1股的動議，被超過82%出席股東票數提出反對而無疾而終。獨立股評人David Webb相信，持有明豐15.27%股權的亨得利（3389）有份投反對票，否則有關動議理應獲得通過。有分析員指出，此舉或與有股東憂慮股價「向下炒」有關。
宣布合股後股價已累跌15%
明豐昨早申請將股份停牌，到傍晚時發出公布指出，維持原有每手3萬股的買賣單位不變，不會另行開設合股後的每手3000股買賣櫃位，股份將於周三（10日）復牌。本報曾致電明豐及亨得利作進一步查詢，但是未能夠成功聯絡有關公司。翻查資料顯示，明豐的主要股東為亨得利，其他個人股東，多持股少於10%。
上市公司股份將股份合併後，股價十居其九下跌居多，尤以細價股最為嚴重。按本報番查7月尾到9月初多家上市公司公布合股消息後，股價跌幅由11%至30%不等（見表）。其中明豐自7月底公布合股後，累積跌幅至停牌前已經達到15%。當中主要由於合併股份及股價因此增大後，增加股價下跌的空間有關。但是這相比進行合併股份同時，一同進行削減股本所構成的殺傷力為細。
合併後增價差 影響投資者追貨意欲
有證券界人士指出，雖然合併股份後，股份市價會相應提高，但同時亦會改變買賣價差，以明豐為例，按其停牌前的收市價為每股8.5仙而言，上落一格的價差為0.001元，但10合1後，每股最新做價便為0.85元，上落一格的價差便為0.01元。相應地參與買賣明豐珠寶的投資者，付出的價差成本比合併前大增9倍，對買賣仙股的投機者，構成不便，亦影響了投資者的追貨意欲。
鄧聲興﹕合股影響 視乎股份規模
AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興指出，由於合併股份後股價增大了，帳面上股價提高及變相貴了，引發股價「向下炒」，方便主要股東增持及收貨。不過對一些中價股而言，若然合併股份後，股價因此推高至1美元或以上，則有助吸引那些過往不能夠吸納「毫子股」的機構投資者吸納。所以要討論合併股份對股價的影響，便要清楚看提出合併股份的公司是屬於中價股還是細價股。
明報記者 陳偉燊
宣布合股後股價已累跌15%
明豐昨早申請將股份停牌，到傍晚時發出公布指出，維持原有每手3萬股的買賣單位不變，不會另行開設合股後的每手3000股買賣櫃位，股份將於周三（10日）復牌。本報曾致電明豐及亨得利作進一步查詢，但是未能夠成功聯絡有關公司。翻查資料顯示，明豐的主要股東為亨得利，其他個人股東，多持股少於10%。
上市公司股份將股份合併後，股價十居其九下跌居多，尤以細價股最為嚴重。按本報番查7月尾到9月初多家上市公司公布合股消息後，股價跌幅由11%至30%不等（見表）。其中明豐自7月底公布合股後，累積跌幅至停牌前已經達到15%。當中主要由於合併股份及股價因此增大後，增加股價下跌的空間有關。但是這相比進行合併股份同時，一同進行削減股本所構成的殺傷力為細。
合併後增價差 影響投資者追貨意欲
有證券界人士指出，雖然合併股份後，股份市價會相應提高，但同時亦會改變買賣價差，以明豐為例，按其停牌前的收市價為每股8.5仙而言，上落一格的價差為0.001元，但10合1後，每股最新做價便為0.85元，上落一格的價差便為0.01元。相應地參與買賣明豐珠寶的投資者，付出的價差成本比合併前大增9倍，對買賣仙股的投機者，構成不便，亦影響了投資者的追貨意欲。
鄧聲興﹕合股影響 視乎股份規模
AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興指出，由於合併股份後股價增大了，帳面上股價提高及變相貴了，引發股價「向下炒」，方便主要股東增持及收貨。不過對一些中價股而言，若然合併股份後，股價因此推高至1美元或以上，則有助吸引那些過往不能夠吸納「毫子股」的機構投資者吸納。所以要討論合併股份對股價的影響，便要清楚看提出合併股份的公司是屬於中價股還是細價股。
明報記者 陳偉燊
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